Sesja amerykańska (19 sierpnia): W środę 19 sierpnia europejska faza handlu upłynęła pod znakiem umiarkowanej wspinaczki kursu EUR/USD, który po odbiciu z dołka sesji azjatyckiej przy 1,15697 przełamał opór na 1,15802 i dotarł w rejon 1,1610. Prawdziwa eksplozja zmienności nastąpiła jednak po otwarciu sesji w USA: po krótkim teście wsparcia na 1,1606 – 1,1599 $ tuż po 14:30 CET, na rynku pojawiła się lawinowa fala popytu na euro. Inwestorzy agresywnie pozycjonowali się pod wieczorny protokół z posiedzenia FOMC, co w połączeniu z technicznym utworzeniem formacji objęcia hossy i aktywacją zleceń buy stop wywołało rajd przez poziomy 1,1610 – 1,1630 i 1,1658 $ aż do szczytu na 1,16783 $. Kluczowym impulsem osłabiającym dolara okazał się krok Departamentu Skarbu USA, który zapowiedział co najmniej podwojenie skali skupu długoterminowych obligacji od września, co natychmiast ściągnęło rentowności 30-letnich papierów z 19-letnich maksimów. Opublikowane wieczorem "Minutes" FOMC wybrzmiały wprawdzie jastrzębio — wskazując na możliwość podwyżki stóp w 2026 r. przy braku dalszego spadku inflacji — lecz nie zdołały odwrócić rajdu euro, a sesja w Nowym Jorku zamknęła się na wysokich poziomach w rejonie 1,1674–1,1677 $.

Sesja azjatycka (20 sierpnia): W trakcie sesji azjatyckiej 20 sierpnia zmienność uległa wyraźnemu wygaszeniu, a EUR/USD przeszedł w fazę płaskiej konsolidacji, broniąc strefy wsparcia 1,1670–1,1675 po chwilowym zejściu do dołka na 1,16696. Spadek rentowności amerykańskiego długu po interwencji Departamentu Skarbu USA wywołał euforię na giełdach w Azji: południowokoreański KOSPI wystrzelił o blisko 6,3% (wsparty chwilowym 5-procentowym rajdem akcji SK Hynix po ogłoszeniu skupu akcji), a Nikkei 225 i Hang Seng zyskały po ok. 1%, podczas gdy chiński Shanghai Composite wzrósł o 0,28% po pozostawieniu stóp procentowych przez PBOC bez zmian 15. miesiąc z rzędu. Z kolei na rynku surowców i metali jastrzębi wydźwięk FOMC oraz eskalacja napięć w Cieśninie Ormuz (groźby Trumpa o zaostrzeniu sankcji wobec Iranu) wywołały realizację zysków na złocie po jego wcześniejszym 4,35-procentowym rajdzie. W koszyku walutowym dolar australijski znalazł się pod presją podaży, cofając notowania AUD/USD w rejon 0,7115 po publikacji rozczarowujących danych z australijskiego rynku pracy, natomiast jen pozostał słaby (USD/JPY w okolicy 158,53) pod ciężarem deficytu handlowego i kosztów importu energii.

Klimat na rynku i oczekiwania inwestorów: Klimat rynkowy pozostaje rozdarty pomiędzy poprawą nastrojów na akcjach (napędzaną interwencją Departamentu Skarbu USA na rynku długu) a utrzymującą się premią za ryzyko geopolityczne i inflacyjne wokół ropy naftowej (Brent ok. 91,7 USD za baryłkę). Dla dolara silnym buforem pozostają jastrzębie deklaracje Fed oraz obrona 200-dniowej średniej na indeksie DXY (98,74), z kolei euro czerpie siłę z wysokich wycen kontynuacji zacieśniania przez EBC (90–94% szans na podwyżkę o 25 pb we wrześniu do 2,50% wg ECB Watch Tool). Uwaga inwestorów przenosi się teraz na czwartkowe dane z USA (regionalny indeks Fed z Filadelfii, tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, sprzedaż domów na rynku wtórnym), a w dalszym horyzoncie na wstępne odczyty indeksów PMI dla strefy euro i USA oraz sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole (27–29 sierpnia).