Złoto nieznacznie słabnie po osiągnięciu historycznego szczytu przy 4887,78 $, notując pierwszą sesję spadkową po trzech dniach wzrostów. Kurs kruszcu dryfuje w okolicy 4830 – 4827 $ a za korektą stoi jedno proste zjawisko: aktywacja TACO – "Trump Always Chickens Out" – czyli kolejny odwrót prezydenta USA od własnych groźb taryfowych. Katalizatorem zmiany sentymentu okazało się ogłoszenie Donalda Trumpa z Davos, który po "bardzo produktywnym" spotkaniu z szefem NATO Markiem Rutte ogłosił "ramy przyszłego porozumienia" ws. Grenlandii. W praktyce? Wycofał się z groźby nałożenia 10% ceł na osiem państw europejskich (Norwegia, Szwecja, Francja, Niemcy, UK, Holandia, Finlandia, Dania), które miały uderzyć już 1 lutego 2026 roku. To nie pierwszy raz – Trump wielokrotnie cofał swoje najbardziej ekstremalne groźby taryfowe. Najgłośniej było wiosną ubiegłego roku, gdy ogłosił "nową erę dla gospodarki USA", by następnie zawiesić masową falę ceł. Tym razem prezydent dodatkowo wykluczył siłowe zajęcie Grenlandii, co wywołało globalną ulgę i falę "risk-on" na rynkach.

Wall Street natychmiast odreagowała wtorkową przecenę – Dow Jones zyskał 1,2%, S&P 500 i Nasdaq po ok. +1,18%. Trend "Sell America" został odwrócony, dolar odzyskał grunt, a złoto – jako klasyczny safe-haven – straciło siłę. Inwestorzy zauważyli, że groźby Trumpa to tylko negocjacyjny blef, a nie realna polityka. Z technicznego punktu widzenia na GOLD mamy standardową korektę spadkową jako efekt „przegrzania” na sygnalnych RSI (14) czy CCI (14). Histogram MACD zaczyna się spłaszczać, a ATR(14) przy 85 pkt. sygnalizuje podwyższoną zmienność – typową dla gwałtownych ruchów korygujących. Kluczowe wsparcie czeka w strefie 4760 – 4750 USD a jego przebicie powinno być powiązane z najbliższymi zaskoczeniami na polu danych PCE z USA. Jeśli okażą się mocniejsze od oczekiwań i zmniejszą szanse na cięcia stóp przez Fed to wówczas powstanie istotna presja na dalszy ruch korekcyjny cen złota. Według sondażu Reutersa większość ekonomistów spodziewa się, że Fed utrzyma stopy do końca Q1 2026 r., a może nawet do końca kadencji Jerome'a Powella w maju br. Mniejsze szanse na łagodzenie polityki pieniężnej wyznaczają mocniejszego dolara a tym samym wykształcają korekcyjne momentum z presją na GOLD. Dzisiejszy odczyt Core PCE (ulubiony wskaźnik inflacji Fed) oraz finalne dane o PKB za Q3 będą kluczowe. Mocne dane prawdopodobnie pogłębią korektę, słabe – mogą wznowić rajd w kierunku psychologicznego 5000 USD.

Nie dajmy się zwieść – długoterminowy trend wzrostowy pozostaje nienaruszony. Obecna korekta to naturalna konsekwencja przegrzania technicznego i kolejnego "Trump Always Chickens Out". Dla cierpliwych byków jest to znakomity element zerkania na wykres futures złota pod kątem zajmowania nowych pozycji. Paradoksalnie groźby Trumpa i wycofywanie się z nich pod presją Wall Street zwiększa niepewność polityczną i budzi obawy o niezależność Fed, wzmacniając strukturalne wsparcie dla kruszcu. Złoto wciąż ma za sobą ważne fundamenty: chroniczną niepewność geopolityczną, rosnący dług USA i erozję zaufania do dolara. Na GOLD ww. zdarzenia pokazują, że rynki „biorą oddech” i prawdopodobnie zaczną kreować fazę wyczekiwania na kolejny rozdział dla złota z opcją zerkania w stronę 5k USD. Warto także pamiętać o ryzyku, gdyż przebicie się notowań GOLD przez TL 4760 – 4750 $ zwiększyłoby ryzyko, otwierając szeroką przestrzeń pod silne wahania złota w zakresie 4876 – 4360 $.