Sesja amerykańska 21 sierpnia: W piątek 21 sierpnia notowania EUR/USD rozpoczęły dzień od silnej wspinaczki, osiągając podczas sesji europejskiej nowy ponad trzymiesięczny szczyt na poziomie 1,17109 (wzrost o ok. +0,3%). Siłę wspólnej waluty napędzały wyższe od oczekiwań wstępne indeksy PMI ze strefy euro (zbiorczy wskaźnik na 9-miesięcznym maksimum, przemysł w strefie euro na poziomie 52,8 pkt wobec oczekiwanych 51,8 pkt, a w Niemczech 54,1 pkt), co skłoniło rynek do niemal pełnego wycenienia podwyżki stóp przez EBC o 25 pb we wrześniu (do 2,50%) oraz łącznie 60 pb zacieśnienia w perspektywie 12 miesięcy. Sytuacja zmieniła się jednak diametralnie po otwarciu sesji w USA o godzinie 14:30 CET, kiedy to opublikowano lepszy od prognoz amerykański wskaźnik S&P Global Services PMI, a rentowności długu w USA powróciły do gwałtownych wzrostów — rentowność 2-latek wzrosła o 5 pb do 4,25%, 10-latek do 4,74%, a 30-latek zakończyła tydzień na poziomie 5,276%, ignorując interwencję Departamentu Skarbu Scotta Bessenta (podwojenie skupu obligacji z 2 do 4 mld USD). W efekcie na EUR/USD nastąpiło dynamiczne cofnięcie: kurs zszedł z poziomu 1,16942 falą podażową aż do dołka 1,16684 po godzinie 16:30 CET. Druga część sesji amerykańskiej przyniosła korekcyjne odreagowanie do oporu 1,16872, po czym handel przed weekendem wygasł w rejonie 1,16757–1,16783, podczas gdy indeks DXY zamknął dzień w pobliżu 98,729 pkt.

Sesja azjatycka 24 sierpnia: Otwarcie nowego tygodnia w Azji rozpoczęło się od wybicia wyższego dołka do poziomu 1,16745, skąd po północy ruszyło dynamiczne odbicie popytowe, wynoszące notowania EUR/USD do lokalnego maksimum na 1,16869 około godziny 02:15 CET. Paliwem dla osłabienia dolara (indeks DXY osunął się poniżej bariery 99,00 w okolice 98,69) były narastające obawy o pogarszającą się wiarygodność fiskalną USA w obliczu konieczności sztucznego skupowania długu przez Skarb Państwa, co rynki interpretują jako negatywny ciężar dla amerykańskiej waluty. Z kolei po osiągnięciu pułapu 1,16869 na wykresie eurodolara pojawiły się sygnały technicznego wykupienia (formacja typu gravestone doji na interwale dziennym oraz schłodzenie po teście oporu), spychając kurs ponownie w dół do wsparcia na 1,16751. Wypowiedzi Musalema z Fed (wskazujące na inflację bazową w przedziale 2,5–3,0% i potrzebę prewencyjnego zacieśniania) podtrzymały czujność kupujących dolara, ograniczając dalszą przecenę USD i wyceniając prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed na najbliższym posiedzeniu na poziomie 38,9% wg CME FedWatch Tool. Nad ranem, na wejściu sesji europejskiej, notowania ustabilizowały się w wąskiej konsolidacji wokół poziomu 1,1680 $.

Klimat na rynku i kluczowe publikacje: Globalny sentyment rynkowy cechuje się dużą ostrożnością i wyczekiwaniem, balansując pomiędzy strukturalnymi obawami o amerykański deficyt a ryzykiem geopolitycznym wokół Bliskiego Wschodu i Cieśniny Ormuz, gdzie zapowiedzi Donalda Trumpa i poniedziałkowa konferencja Scotta Bessenta w sprawie najsurowszych sankcji wobec Iranu mogą wywołać impuls safe-haven w stronę dolara. Przewaga odsetkowa EBC (niemal pewna podwyżka we wrześniu przy stopie docelowej u góry neutralnego przedziału 1,75–3,00%) stanowi solidne oparcie dla euro, aczkolwiek mamy podtrzymanie strefy 1,1700–1,1710 $ przed rozstrzygnięciem kluczowych wydarzeń makro. W tym tygodniu uwaga inwestorów skupia się na wtorkowym odczycie niemieckiego indeksu Ifo, czwartkowym protokole z posiedzenia EBC, amerykańskim raporcie o inflacji PCE oraz piątkowym wystąpieniu nowego szefa Fed, Kevina Warsha, podczas sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole.