Sesja amerykańska (20 sierpnia): Podczas czwartkowej sesji amerykańskiej kurs EUR/USD podlegał zwiększonej zmienności, oddając początkowe zyski wypracowane po porannym teście szczytu na 1,17102 i schodząc w rejon 1,16780 na wejściu kapitału z Wall Street. Na rynku doszło do szybkiego zakwestionowania tzw. "Bessent Put" — interwencji Sekretarza Skarbu USA, Scotta Bessenta, polegającej na podwojeniu skupu długoterminowych obligacji do minimum 4 mld USD na operację, którą inwestorzy uznali za prowizoryczne pudrowanie problemu długu przekraczającego 40 bln USD. W efekcie rentowności amerykańskich papierów skarbowych ponownie wystrzeliły (10-latki powyżej 4,70%, a 30-latki w rejon 5,26%), a presję aprecjacyjną na dolarze spotęgowały znakomite dane makro z USA: spadek tygodniowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych do 206 tys. oraz skok indeksu Philadelphia Fed do 47,4 pkt (wobec konsensusu 25,0 pkt). Po publikacjach makro o 14:30 CET nastąpiła dynamiczna wyprzedaż eurodolara z lokalnego odbicia przy 1,16943, napędzana rajdem indeksu DXY w kierunku 98,90 pkt oraz ucieczką kapitału do dolara w reakcji na skok cen ropy Brent do 94,71 USD po groźbach Donalda Trumpa dotyczących blokady Iranu wokół Cieśniny Ormuz. Fala podaży zepchnęła notowania przez dołek 1,16705 aż do dziennego minimum na 1,16688 po godzinie 18:00, jednak pod koniec handlu w Nowym Jorku narracja telewizyjna Departamentu Skarbu o możliwości zwiększenia limitów skupu oraz pozycjonowanie pod europejskie PMI pozwoliły na odreagowanie w stronę 1,16774–1,16813.

Sesja azjatycka (21 sierpnia): Handel w Azji w piątek 21 sierpnia rozpoczął się od kontynuacji wieczornego impulsu popytowego, startując z poziomu 1,16813 i wybijając lokalne opory. Na rynki powrócił motyw strukturalnej deprecjacji dolara (dollar debasement) wywołanej eksplozją długu publicznego w USA, co przy ponownym cofnięciu indeksu DXY w stronę 98,68 pkt otworzyło bykom drogę do dynamicznej wspinaczki ponad wsparcie intraday na 1,16826. Dodatkowym wsparciem dla walut kontrujących dolara okazało się przyspieszenie lipcowej inflacji bazowej w Japonii, które umocniło jena, a także pamięć o wyższym odczycie niemieckiego PPI, utwierdzającym rynek w jastrzębim nastawieniu Europejskiego Banku Centralnego. W kulminacyjnym momencie sesji azjatyckiej notowania EUR/USD nadbiły barierę 1,1700, ustanawiając lokalny szczyt na poziomie 1,17005. W kolejnych godzinach osiągnięcie tej psychologicznej strefy sprowokowało falę realizacji zysków, co doprowadziło do technicznego cofnięcia kursu w okolice 1,16912–1,16931 na progu europejskiej fazy handlu.

Klimat na rynku i oczekiwania inwestorów: Sentyment na globalnym rynku walutowym pozostaje w stanie dynamicznego klinczu pomiędzy obawami o długoterminową stabilność fiskalną USA i interwencje płynnościowe Departamentu Skarbu a twardymi realiami makroekonomicznymi sprzyjającymi jastrzębiemu Fed (gdzie wyceny rynkowe przypisują już 67% szans na podwyżkę stóp do grudnia). Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie i wysokie notowania ropy naftowej wciąż tworzą poduszkę popytową dla bezpiecznych przystani, ograniczając przestrzeń do jednostronnej ucieczki od dolara. W tym otoczeniu uwaga inwestorów przenosi się na dzisiejszy maraton publikacji wstępnych wskaźników PMI za sierpień — poranne odczyty z Francji, Niemiec i całej strefy euro oraz popołudniowe dane z USA zadecydują, czy poziom 1,1700 na EUR/USD zostanie trwale sforsowany przed zbliżającym się sympozjum w Jackson Hole.