10.07 10:30
Komentarz
10.07 10:00
Kalendarium
Włochy
Produkcja przemysłowa
Okres
maj
Aktualne
- -0.3% m/m
Prognoza
- -0.2% m/m
Poprzednie
0.4% m/m
10.07 09:35
Komentarz
10.07 09:00
Kalendarium
Czechy
Inflacja CPI
Okres
czerwiec
Aktualne
- -0.3% m/m
- 1.5% r/r
Prognoza
- -0.3% m/m
- 1.5% r/r
Poprzednie
- 0.1% m/m
- 2.1% r/r
10.07 09:00
Kalendarium
Turcja
Produkcja przemysłowa
Okres
maj
Aktualne
- 0.0% r/r
Prognoza
-
Poprzednie
6.1% r/r
10.07 08:45
Kalendarium
Francja
Inflacja CPI
Okres
czerwiec
Aktualne
- -0.3% m/m
- 1.8% r/r
Prognoza
- -0.2% m/m
- 1.8% r/r
Poprzednie
- 0.1% m/m
- 2.4% r/r
10.07 08:45
Kalendarium
Francja
Inflacja HICP
Okres
czerwiec
Aktualne
- -0.3% m/m
- 2% r/r
Prognoza
- -0.3% m/m
- 2% r/r
Poprzednie
- 0.1% m/m
- 2.8% r/r
10.07 08:00
Kalendarium
Norwegia
Inflacja bazowa CPI
Okres
czerwiec
Aktualne
- 3.4% r/r
Prognoza
- 3.3% r/r
Poprzednie
- 3.4% r/r
10.07 08:00
Kalendarium
Niemcy
Inflacja HICP
Okres
czerwiec
Aktualne
- -0.2% m/m
- 2.4% r/r
Prognoza
- -0.2% m/m
- 2.4% r/r
Poprzednie
- -0.1% m/m
- 2.7% r/r
10.07 08:00
Kalendarium
Niemcy
Inflacja CPI
Okres
czerwiec
Aktualne
- -0.3% m/m
- 2.3% r/r
Prognoza
- -0.3% m/m
- 2.3% r/r
Poprzednie
- -0.2% m/m
- 2.6% r/r
10.07 08:00
Kalendarium
Norwegia
Inflacja CPI
Okres
czerwiec
Aktualne
- 2.7% r/r
Prognoza
- 3.2% r/r
Poprzednie
- 3.1% r/r
10.07 07:13
Komentarz
10.07 06:47
Komentarz
09.07 16:30
Kalendarium
USA
Tygodniowa zmiana zapasów gazu
Okres
tydzień
Aktualne
- 61 mld
Prognoza
- 49 mld
Poprzednie
- 87 mld
09.07 16:00
Kalendarium
USA
Sprzedaż domów na rynku wtórnym
Okres
czerwiec
Aktualne
- 4.09 mln
Prognoza
- 4.2 mln
Poprzednie
4.19 mln
09.07 14:30
Kalendarium
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
Okres
tydzień
Aktualne
- 215 tys.
Prognoza
- 219 tys.
Poprzednie
217 tys.
09.07 14:30
Komentarz
09.07 14:04
Komentarz
09.07 13:34
Komentarz
09.07 13:30
Kalendarium
Strefa Euro
Protokół z posiedzenia ECB
Okres
czerwiec
Aktualne
-
Prognoza
-
Poprzednie
-
09.07 12:33
Komentarz
09.07 10:35
Komentarz
09.07 10:00
Kalendarium
Czechy
Stopa bezrobocia
Okres
czerwiec
Aktualne
- 4.8%
Prognoza
- 4.8%
Poprzednie
- 4.8%
09.07 09:59
Komentarz
Mieszane nastroje na Wall Street: Banki biją prognozy, ale Nasdaq spada przed raportem CPI i przez drogą ropę (US500, US2000)
Przed otwarciem Wall Street inwestorzy dostali bardzo mocny zestaw wyników największych banków, ale reakcja rynku pozostaje powściągliwa, ponieważ pod powierzchnią dobrych liczb narasta kilka istotnych ryzyk. JPMorgan zaraportował 7,70 USD zysku na akcję wobec oczekiwanych 5,85 USD oraz rekordowe przychody 58,02 mld USD, przy konsensusie na poziomie 50,19 mld USD. Bank of America pokazał 1,21 USD EPS wobec prognozowanych 1,13 USD, a Wells Fargo osiągnął 2,00 USD EPS wobec oczekiwań 1,72 USD, przy wzroście zysku netto o 17%. W teorii takie wyniki powinny jednoznacznie wzmacniać sentyment, lecz ich jakość może być mniej trwała, niż sugerują nagłówki. Część mocnego wyniku bankowości inwestycyjnej została podbita wyjątkowo wysokimi opłatami związanymi z historycznym debiutem giełdowym SpaceX, a handel i market making korzystały z ekstremalnej zmienności wywołanej konfliktem USA–Iran. Są to czynniki jednorazowe, które trudno traktować jako bazę dla stabilnego tempa wzrostu przychodów w kolejnych kwartałach. Dodatkowo banki zaczynają odczuwać presję na marżę odsetkową — mimo wyższych zysków netto rosną koszty depozytów, ponieważ klienci oczekują coraz wyższego oprocentowania oszczędności. Jamie Dimon ostrzegł, że odporność gospodarki jest wspierana głównie przez wydatki państwa i boom inwestycyjny wokół AI, podczas gdy „pod powierzchnią przesuwają się płyty tektoniczne” w postaci ryzyka geopolitycznego, dużego deficytu USA i twardej inflacji.
To właśnie inflacja jest dziś głównym punktem odniesienia dla rynku: konsensus zakłada spadek CPI do 3,8–3,9% r/r z 4,2%, przy odczycie miesięcznym -0,1%, ale bazowa miara cen ma utrzymać się na podwyższonym poziomie 2,8–2,9% r/r i wzrosnąć o 0,2–0,25% m/m. Rynek obawia się, że rosnąca ropa — Brent w rejonie 86-87 USD — oraz rentowność amerykańskich 10-latek blisko 4,61% mogą zapowiadać powrót presji inflacyjnej już w kolejnych miesiącach. Kontrakty terminowe dobrze oddają ten sceptycyzm: Nasdaq 100 futures rośnie około 0,4%, ale S&P 500 futures traci około 0,1%, a Dow Jones futures zniżkuje o 0,2–0,3%.
Technicznie US500 pozostaje pod oporem przy 7626 pkt, a kurs w rejonie 7558 pkt potrzebuje trwałego wybicia tej bariery, aby ponownie zagrać o rekordy. Utrata wsparcia przy 7523 pkt otworzyłaby pole do ruchu w stronę 7378 pkt, szczególnie jeśli inflacja bazowa zaskoczy powyżej konsensusu. Russell 2000 prezentuje większą ostrożność rynku wobec krajowej gospodarki: kontrakt pozostaje poniżej 3030 pkt po odrzuceniu strefy 3030–3079 pkt, a brak powrotu nad ten obszar utrzymuje ryzyko testu 2934 pkt. Dzisiejszy układ jest więc paradoksalny — banki raportują bardzo dobrze, ale rynek musi rozstrzygnąć, czy były to trwałe fundamenty, czy efekt nadzwyczajnego otoczenia i jednorazowych źródeł zysku.
Komentarze Zobacz wszystkie Komentarze
Zastrzeżenia prawne
Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów” lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2017, poz. 1768 z póź. zm.), dalej: „Ustawa”, porady prawnej lub podatkowej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Niniejszy komentarz jest publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. Komentarz nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy. Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.