Wtorkowy, poranny handel na rynku FX przynosi bardziej wyważone nastroje po poniedziałkowej euforii związanej z porozumieniem pokojowym USA-Iran. Bank Japonii podniósł stopy do 1% — najwyższego poziomu od 31 lat — w głosowaniu 7-1, a Nikkei przebił chwilowo barierę 70 000 pkt, ustanawiając historyczny rekord. Ropa Brent osunęła się do trzymiesięcznego minimum, tracąc 0,3% do 82,96 USD za baryłkę, choć przewoźnicy wskazują, że odbudowa zaufania do tranzytu przez Ormuz może zająć tygodnie. Eurodolar utrzymuje się blisko niedawnych szczytów, a indeks USD oscyluje przy 99,75 pkt. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2445 PLN za euro, 3,6721 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5800 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,8900 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu 10-letniego osuwają się w rejon 5,75%, a amerykańskie 10-latki utrzymują się przy 4,475%.

Na globalnych rynkach optymizm stopniowo ustępuje ostrożności. Wczorajsza sesja na Wall Street przyniosła mocne wzrosty — S&P 500 zyskał 1,7%, Nasdaq wystrzelił o 3,1%, a Dow i europejski STOXX 600 zamknęły się na rekordach. Dziś jednak rynki azjatyckie rosną już ostrożnie, gdy początkowe podekscytowanie wstępnym porozumieniem zaczyna słabnąć. Jak ocenia część rynku, choć przełom dyplomatyczny usuwa kluczowe źródło zmienności, trwałość umowy zostanie wystawiona na próbę — wiele spornych kwestii, w tym los irańskiego programu nuklearnego, pozostawiono do rozstrzygnięcia w kolejnych rundach negocjacji. Dodatkowo porozumienie stawia Waszyngton na kursie kolizyjnym z Izraelem. 

W regionie CEE uwagę zwraca dystans, jaki złoty utrzymuje wobec liderów regionalnego rajdu. Forint umocnił się do najsilniejszego poziomu od 2021 r., docierając do 350,25 wobec euro, a korona czeska ustanowiła sześciomiesięczny szczyt przy 24,109, wsparta nadziejami na pierwszą od czterech lat podwyżkę stóp przez CNB na czwartkowym posiedzeniu. Złoty natomiast utrzymuje stabilność przy 4,2445, pozostając w przedziale ostatnich tygodni i nie korzystając w pełni z poprawy globalnego sentymentu. 

Na froncie makro majowa inflacja CPI w Polsce została potwierdzona na poziomie 3,1% r/r. Członek RPP Kotecki ostudził oczekiwania na zacieśnienie, oceniając, że Rada prawdopodobnie nie zmieni stóp do końca tego roku, a być może nawet do marca 2027 r., gdy efekty bazy sprowadzą roczną dynamikę inflacji w dół. Kotecki przyznał, że Rada jest obecnie nieco mniej skłonna do podwyżek niż jeszcze miesiąc temu, choć i wtedy nie był to najbardziej prawdopodobny scenariusz. W tym tygodniu rynek pozna krajowy odczyt inflacji bazowej za maj, jednak kluczowym wydarzeniem globalnym pozostaje środowa decyzja Fed, która wyznaczy kierunek dla dolara i rynków wschodzących.

Z rynkowego punktu widzenia kurs USD/PLN utrzymuje się przy 3,6721 PLN, konsolidując się w strefie 3,66-3,68 PLN mimo spadku cen ropy i poprawy nastrojów. Trwalsze zejście poniżej wsparcia przy 3,6592 PLN otworzyłoby drogę w stronę 3,6144 PLN, gdzie złoty mógłby nadrobić dystans do walut regionu. Opór wyznacza obecnie rejon 3,68 PLN, a wyżej 3,70 PLN. Relatywna słabość złotego wobec forinta i korony sugeruje, że rynek czeka na konkretne potwierdzenie otwarcia Ormuzu, zanim w pełni wyceni scenariusz pokojowy w wycenie polskiej waluty.