Wtorkowa sesja na rynku walutowym przebiega pod znakiem relatywnej stabilności dolara, którego indeks utrzymuje się przy 101,92 pkt, przy jednoczesnym pogorszeniu nastrojów na rynkach akcji. Eurodolar notowany jest przy 1,1200 USD po poniedziałkowym spadku o 0,25% - zamieszki we Francji i wprowadzone w nocy godziny policyjne w Paryżu, Lille i Nicei podtrzymują popyt na bezpieczne aktywa. Ropa Brent zyskuje 0,21% do 109,78 USD za baryłkę, a rynek analizuje rozporządzenie prezydenta Trumpa znoszące część sankcji i ceł na rosyjskie surowce energetyczne, przy czym ostateczna decyzja w tej sprawie wciąż nie zapadła. Przedstawiciele Fed, w tym prezes Warsh, sygnalizują brak pośpiechu z kolejnymi podwyżkami stóp. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3683 PLN za euro, 3,8885 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,7138 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,1841 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności krajowego długu 10-letniego wynoszą 6,376%.

Na rynkach akcji w Azji przeważają spadki w oczekiwaniu na wyniki kluczowych spółek z sektora sztucznej inteligencji. Koreański Kospi traci ponad 3% wobec ponownej wyprzedaży akcji Samsunga i SK Hynix przez inwestorów zagranicznych, japoński Nikkei zniżkuje o około 1%, a hongkoński Hang Seng spada o 0,9%. Akcje koreańskiej spółki Elice Group zadebiutowały 16% poniżej ceny emisyjnej. Jak zauważa część strategów, rynek chętnie zamyka krótkie pozycje, lecz brakuje mu przekonania do ponownego budowania agresywnej ekspozycji na AI. Dziś wyniki opublikuje SpaceX, w środę Meta, a w dalszej części tygodnia Tesla, Lam Research i Texas Instruments, przy czym według szacunków Goldman Sachs wydatki inwestycyjne pięciu największych hiperskalerów mogą sięgnąć w przyszłym roku około 1,2 bln USD. Kontrakty na europejskie indeksy tracą od 0,4% do 0,7%.

W regionie Europy Środkowo-Wschodniej najlepiej radzi sobie forint, który umocnił się wczoraj trzecią sesję z rzędu do 362,20 wobec euro, w pobliżu czterotygodniowego maksimum, w oczekiwaniu na projekt budżetu Węgier na 2027 r., postrzegany jako test wiarygodności rządu Pétera Magyara. Spread rentowności węgierskich obligacji 10-letnich wobec czeskich zawęził się do zaledwie 4 pb, najmniej w historii danych sięgającej 2003 r., a dziś o godz. 14:00 węgierski bank centralny ogłosi decyzję w sprawie stóp, przy oczekiwanym utrzymaniu ich na poziomie 5,50%. Złoty osłabił się nieznacznie do 4,372 wobec euro, a część ekonomistów wskazuje, że do słabszych notowań polskiej waluty przyczynia się niepewność wokół obsady zarządu NBP. Lej rumuński pozostał stabilny przy 5,324 przed dzisiejszym głosowaniem nad wotum zaufania dla desygnowanego premiera, a korona czeska osłabiła się nieznacznie do 24,335.

Na froncie makroekonomicznym dzisiejszy dzień przynosi pakiet istotnych publikacji krajowych. O godz. 9:30 GUS poda wrześniowe dane o produkcji przemysłowej, dla której konsensus zakłada spowolnienie dynamiki do 3,1% r/r z 4,3%, oraz o produkcji budowlano-montażowej, prognozowanej na 2,4% r/r. Jednocześnie opublikowane zostaną dane o inflacji producenckiej, gdzie oczekiwany jest wzrost dynamiki do 5,8% r/r z 4,2%, odzwierciedlający wyższe ceny surowców energetycznych, a także o wynagrodzeniach w sektorze przedsiębiorstw, których wzrost ma przyspieszyć do 6,1% r/r z 5,6%. Przyspieszenie dynamiki płac i cen producentów będzie istotnym sygnałem dla RPP, w której rośnie liczba głosów dopuszczających podwyżkę stóp jeszcze w tym roku lub na początku przyszłego, przy czym kluczowa pozostaje listopadowa projekcja NBP.

Z technicznego punktu widzenia kurs USD/PLN notowany jest przy 3,8887, konsolidując się poniżej oporu w rejonie 3,9274, od którego para cofnęła się w ubiegłym tygodniu. Jego pokonanie otworzyłoby drogę do dalszego osłabienia złotego, natomiast od dołu wsparcie wyznacza poziom 3,8356, a w dalszej kolejności 3,8029.

Konrad Ryczko
Analityk
Makler Papierów Wartościowych

Wydział Analiz Rynkowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.