Piątkowy, poranny handel na rynku FX upływa pod znakiem utrzymującej się siły dolara i odnowionych napięć na Bliskim Wschodzie, które podtrzymują podwyższone ceny ropy. Eurodolar utrzymuje się w okolicach 1,14 USD, a jen umocnił się o 0,5% do 161,51 za dolara po tym, jak japońska minister finansów Katayama zapowiedziała działania zachęcające fundusze emerytalne do zwiększenia zaangażowania w krajowe aktywa. Ropa Brent zmierza ku 5-procentowemu wzrostowi w skali tygodnia, najsilniejszemu od początku maja, choć przy 76,03 USD za baryłkę oddała większość zwyżki z początku konfliktu. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3220 PLN za euro, 3,7872 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,6350 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,9750 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu 10-letniego osunęły się w rejon 5,32% po gołębiej konferencji prezesa Glapińskiego, podczas gdy amerykańskie 10-latki utrzymują się przy 4,585%.

Na globalnych rynkach uwaga inwestorów pozostaje skupiona na temacie AI, który przyćmiewa napięcia bliskowschodnie. Nikkei zyskuje 1,8%, a koreański Kospi rośnie o 4%, wsparty planami inwestycyjnymi Microna (ponad 250 mld USD w USA do 2035 r.) oraz zbliżającym się debiutem SK Hynix na amerykańskim rynku. Spółka wyceniła ADRy na 149 USD, pozyskując ok. 26,5 mld USD, co czyni ofertę drugą największą na świecie po czerwcowym IPO SpaceX. Filadelfijski indeks półprzewodników zyskał wczoraj 3%. Jak wskazują stratedzy, inwestorzy pozostają wyjątkowo odporni na ryzyko geopolityczne, choć część rynku ostrzega, że wycena nie uwzględnia dostatecznie ryzyka ponownego zamknięcia Cieśniny Ormuz. Rynek wycenia obecnie 34 pb podwyżek Fed w tym roku.

W regionie CEE waluty odrobiły część strat po środowym szoku, gdy Trump ogłosił zakończenie porozumienia z Iranem. Forint, najbardziej wrażliwy w regionie na zmienność wywołaną konfliktem, odbił do 358,40 wobec euro po tym, jak wcześniej testował poziom 360. Korona czeska umocniła się do 24,252. Złoty pozostaje jednak najsłabszym ogniwem regionu, osłabiając się do 4,3220 wobec euro po gołębich sygnałach ze strony NBP. Warto odnotować rozbieżność polityki monetarnej w regionie, ponieważ po czerwcowej podwyżce CNB i otwarciu drzwi do cięcia w Polsce złoty pozostaje pod presją wobec korony.

Na froncie makro wczorajsza konferencja prezesa Glapińskiego przyniosła wyraźnie gołębi sygnał. Prezes stwierdził, że nie wyklucza złożenia wniosku o obniżkę stóp o 25 pb na posiedzeniu po przerwie wakacyjnej, jeśli sytuacja pozostanie zbliżona do obecnej, dodając, że pozostali członkowie RPP są „ostrożnymi gołębiami". Glapiński ocenił, że lipcowa dyskusja miała gołębi ton, a inflacja powinna utrzymać się w paśmie celu mimo przejściowego wzrostu cen w kolejnych kwartałach. Zaznaczył również, że nie niepokoi go poziom kursu złotego. Reakcja rynku była jednoznaczna, gdy rentowności 10-latek spadły o ponad 12 pb do 5,319%, a złoty osłabił się. Jak oceniają ekonomiści, mimo podwyższenia projekcji inflacyjnych i wzrostu cen ropy poprzeczka dla łagodzenia polityki okazała się niżej, niż zakładał rynek, a cięcie już po wakacjach nie jest wykluczone, o ile nie stanie na przeszkodzie dalsza eskalacja na Bliskim Wschodzie. Dziś w krajowym kalendarzu uwagę przykuwają raport o inflacji NBP oraz opis dyskusji z poprzedniego posiedzenia RPP, które pozwolą doprecyzować rozkład głosów i ton Rady przed jesienną decyzją.

Z rynkowego punktu widzenia kurs USD/PLN kontynuuje marsz w górę i notowany jest przy 3,7872 PLN, ustanawiając nowe tegoroczne szczyty. Para pokonała opór w rejonie 3,78 PLN, a utrzymanie się powyżej tego poziomu otwiera drogę w stronę okrągłej bariery 3,80 PLN. Najbliższe wsparcie wyznacza teraz strefa 3,7455 PLN, a niżej 3,7075 PLN. Połączenie gołębiego NBP, mocnego dolara i rosnących cen ropy podtrzymuje presję podażową na złotym, a dopóki para utrzymuje się powyżej 3,74 PLN, szerszy układ techniczny pozostaje wyraźnie wzrostowy.