Środowy, poranny handel na rynku FX upływa pod znakiem mocnego dolara, który utrzymuje się blisko miesięcznego szczytu przed dzisiejszą decyzją Fed. Eurodolar oscyluje poniżej 1,14 USD, a jen pozostaje przy 163,78 za dolara, tuż powyżej czterodekadowego minimum, co utrzymuje rynek w gotowości na interwencję Tokio, zwłaszcza gdyby Bank Japonii pozostawił w tym tygodniu stopy bez zmian. Ropa Brent odbiła o ponad 3% do 87,19 USD za baryłkę po tym, jak Iran wystrzelił kolejne pociski balistyczne, nadwyrężając ostatnie wysiłki pokojowe.

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3255 PLN za euro, 3,7946 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,6400 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0850 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu 10-letniego utrzymują się w rejonie 5,45%, podczas gdy amerykańskie 10-latki oscylują w okolicach 4,64%.

Na globalnych rynkach wyprzedaż w sektorze AI nabiera rozpędu. Koreański Kospi runął o ponad 11% do najniższego poziomu od początku kwietnia, po ponad 10-procentowym spadku dzień wcześniej, tajwański indeks stracił 5%, a Nikkei osunął się o 2,6%. Akcje SK Hynix spadły o 9%, mimo że spółka zwiększyła kwartalny zysk operacyjny ponad sześciokrotnie,  wynik nie sprostał wyśrubowanym oczekiwaniom. Jak wskazują zarządzający, w obecnych realiach rynku AI mocne wyniki przestały wystarczać, a inwestorzy poszukują dodatkowych katalizatorów w postaci długoterminowych umów i potencjalnych zwrotu dla akcjonariuszy. 

Dzisiejsze wyniki Microsoftu i Mety będą kluczowym testem dla całego segmentu, zwłaszcza po tym, jak Alphabet i Tesla rozczarowały ujemnymi przepływami gotówkowymi. Część inwestorów zaczyna również z niepokojem postrzegać zjawisko finansowania krzyżowego, w którym garstka spółek inwestuje w siebie nawzajem, zacierając obraz organicznego popytu.

W regionie CEE waluty osłabiły się nieznacznie w oczekiwaniu na decyzję Fed oraz przy ponownych sygnałach zaognienia sytuacji na Bliskim Wschodzie. Złoty osłabł do 4,3255 wobec euro, oddając zyski z końca ubiegłego tygodnia, gdy optymizm wokół wojny w Iranie wspierał waluty regionu. Jak wskazują ekonomiści, próba sprowadzenia EUR/PLN do poziomu 4,30 okazała się nieudana, a mocny dolar pozostaje czynnikiem utrzymującym słabość złotego. Korona czeska porusza się w tandemie ze złotym przy 24,185, podczas gdy forint zanotował wyraźniejszą aprecjację dzięki czynnikom lokalnym, utrzymując się przy 360,30 wobec euro jako najmocniejsza waluta regionu w tym roku (plus 6,8%).

Na froncie makro uwaga rynku kieruje się ku piątkowemu wstępnemu odczytowi inflacji CPI za lipiec, który zdaniem ekonomistów prawdopodobnie pokaże przyspieszenie rocznej dynamiki cen po wygaśnięciu mechanizmu maksymalnych cen paliw. Spodziewane odbicie inflacji, w połączeniu z mniej gołębimi wypowiedziami kilku członków RPP, może wspierać rynkowe oczekiwania na stabilizację lub podwyżki stóp i tym samym nieznacznie umacniać złotego. 

Dziś w krajowym kalendarzu uwagę przykuwa jedynie Wskaźnik Rynku Pracy BIEC (poprzednio 76,9), a całość rynku koncentruje się na wieczornej decyzji Fed. Amerykański bank centralny prawdopodobnie utrzyma stopy w przedziale 3,50-3,75%, choć rynek wycenia ok. 35-40% szans na podwyżkę, a rosnące ceny ropy i jastrzębie nastawienie części decydentów czynią to posiedzenie wyjątkowo trudnym do przewidzenia.

Z rynkowego punktu widzenia kurs USD/PLN utrzymuje się przy 3,7946 PLN, konsolidując się tuż poniżej tegorocznego szczytu przy 3,8118 PLN. Para pozostaje w wyraźnym trendzie wzrostowym, a trwałe pokonanie tej bariery otworzyłoby drogę w stronę 3,85 PLN. Najbliższe wsparcie wyznacza strefa 3,7455 PLN, a niżej 3,7075 PLN. Dzisiejsza decyzja Fed wyznaczy kierunek na najbliższe sesje, ponieważ jastrzębi wydźwięk lub zaskakująca podwyżka wzmocniłyby dolara i presję na złotego, podczas gdy utrzymanie stóp przy gołębim tonie mogłoby otworzyć polskiej walucie przestrzeń do korekcyjnego umocnienia.