Piątkowa sesja na rynku walutowym przebiega pod znakiem silnego dolara i wyraźnie słabszego euro, przy dużej zmienności na rynkach obligacji przed popołudniowym raportem z amerykańskiego rynku pracy. Indeks dolara utrzymuje się przy 102,09 pkt, po tym jak wczoraj wzrósł o 0,6% do najwyższego poziomu od kwietnia 2025 r., zmierzając ku trzeciemu z rzędu tygodniowi zwyżek. Eurodolar notowany jest przy 1,1235 USD, po zejściu w trakcie wczorajszej sesji do 1,1215 USD, najniżej od maja 2025 r., pod presją obaw o francuskie finanse publiczne, które poszerzyły spread między obligacjami Francji i Niemiec ponad 140 pb, najbardziej od 2012 r. Ropa Brent utrzymuje się powyżej 102 USD za baryłkę wobec doniesień o wysyłaniu przez USA kolejnych oddziałów i lotniskowców na Bliski Wschód oraz wstrzymaniu przez Chiny eksportu produktów naftowych. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3739 PLN za euro, 3,8867 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,6845 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,1339 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności krajowego długu 10-letniego wynoszą 6,358%.

Na rynkach akcji przeważa ostrożność po gwałtownych wahaniach na rynkach długu i walut. Japoński Nikkei traci około 0,9%, Hang Seng zniżkuje o 3% po powrocie z przerwy świątecznej, natomiast koreański Kospi waha się wokół poziomu otwarcia, zyskując obecnie 0,3%. Rynki w Chinach kontynentalnych pozostają zamknięte do środy. 

Rentowność amerykańskich 10-latek dotarła wczoraj do 5,34%, najwyżej od 2002 r., zamykając kwartał największym wzrostem od 32 lat, po czym cofnęła się do 5,2575%. Dochodowość 2-latek spadła o 10 pb po wypowiedziach przedstawicieli Fed, którzy opowiedzieli się za zebraniem większej ilości danych przed kolejną decyzją, co obniżyło wycenę październikowej podwyżki do 25% z 69% tydzień wcześniej, choć ruch w grudniu pozostaje w pełni wyceniony. Konsensus dla dzisiejszego raportu NFP zakłada wzrost zatrudnienia o 85 tys. przy stopie bezrobocia na poziomie 4,1%, a szczególną uwagę przykuje dynamika wynagrodzeń.

W regionie Europy Środkowo-Wschodniej najsilniejszą presję odczuwa lej rumuński, który wczoraj osłabł o 1,3% i dotknął historycznego minimum przy 5,39 wobec euro, po tym jak kolejny kandydat na premiera przegrał głosowanie nad wotum zaufania. Rumuński bank centralny nie zaprzeczył, że interweniował na rynku, a resort finansów odrzucił wszystkie oferty na aukcji obligacji, natomiast dziś agencja S&P przeprowadzi przegląd ratingu Rumunii, znajdującego się na najniższym szczeblu kategorii inwestycyjnej. 

Złoty pozostaje względnie stabilny wobec euro przy 4,3739, a jego osłabienie wobec dolara wynika przede wszystkim z globalnej siły amerykańskiej waluty. Wrześniowe indeksy PMI pokazały utrzymującą się ekspansję przemysłu w Czechach (53,5 pkt) i na Węgrzech (53,2 pkt) oraz łagodniejsze spowolnienie w Polsce.

Na froncie makroekonomicznym indeks PMI dla polskiego przemysłu wzrósł we wrześniu do 49,0 pkt z 48,3 pkt, powyżej konsensusu na poziomie 48,0 pkt, choć pozostaje poniżej progu 50 pkt od czerwca 2025 r. Firmy po raz pierwszy od maja 2022 r. zwiększyły zapasy surowców, co może wskazywać na przygotowania do wzrostu aktywności lub obawy przed dalszymi podwyżkami cen. 

Prezydent podpisał ustawę wprowadzającą tymczasowy podatek od nadmiarowych zysków koncernów paliwowych w wysokości 60%, obowiązujący od marca 2026 r. do marca 2027 r. Minister finansów szacuje, że ceny na stacjach mogą spaść już w ten weekend o 1,2 do 1,3 zł za litr, co w krótkim terminie powinno ograniczyć presję inflacyjną, biorąc pod uwagę, że paliwa odpowiadają obecnie za około połowę rocznej dynamiki cen. 

Dzisiejszy kalendarz nie zawiera publikacji krajowych, a uwaga rynku skupi się na wstępnej inflacji HICP w strefie euro, prognozowanej na 3,6% r/r, oraz popołudniowym raporcie z amerykańskiego rynku pracy.

Z technicznego punktu widzenia kurs USD/PLN na wykresie tygodniowym notowany jest przy 3,8870, po tym jak w tym tygodniu dotarł do 3,9003, tuż poniżej oporu w rejonie 3,9052. Pokonanie tej strefy otworzyłoby drogę w kierunku 4,0316. Od dołu wsparcie wyznacza poziom 3,8356, a w dalszej kolejności 3,8029.