Sytuacja na rynkach 14 sierpnia stawia przed inwestorami kluczowe pytanie: Czy techniczny test spadkowej linii trendu na EUR/USD zdoła dziś zdominować napływające zewsząd nagłówki geopolityczne? 

Na wykresie dziennym eurodolar podchodzi właśnie pod barierę prowadzoną przez maksima ze stycznia, kwietnia, maja i sierpnia 2026 r. Para, po dynamicznym odbiciu od rejonu 1,1500 USD, zameldowała się w przedziale 1,1540–1,1550 USD, czyli dokładnie w strefie, w której rynek będzie sprawdzał determinację kupujących. Kluczowy opór wyznacza wąski obszar 1,15514–1,15640, którego trwałe naruszenie byłoby czymś więcej niż zwykłym impulsem intraday – oznaczałoby próbę wybicia górą z wielotygodniowego klina zniżkującego i podważenie dotychczasowej przewagi podaży. 

Układ techniczny nie daje jednak bykom pełnego mandatu do wzrostów, ponieważ o ile RSI na wykresie dziennym utrzymuje się powyżej 60 pkt., a wskaźniki impetu pozostają dodatnie, o tyle wskaźnik ADX wciąż sugeruje brak wejścia rynku w fazę silnego trendu, co drastycznie zwiększa ryzyko fałszywego wybicia. Dopiero dzienne, a najlepiej tygodniowe zamknięcie świecy powyżej 1,15640–1,15700 dawałoby mocny argument za ruchem w stronę 1,1620, a następnie 1,1670–1,1700. Z kolei brak sił na sforsowanie oporu i powrót poniżej 1,1530 otworzyłyby drogę do ponownego testu poziomu 1,1503, a później psychologicznej bariery 1,1500 USD. 

Te techniczne zmagania znajdują silne oparcie w fundamentach makroekonomicznych, które na ten moment faworyzują wspólną walutę. Po łagodniejszych odczytach CPI i PPI w USA rynek mocno zredukował zakłady na rychłe zacieśnianie polityki przez Fed – prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych we wrześniu spadło do około 35 proc., podczas gdy jeszcze tydzień temu wynosiło blisko 55 proc. Amerykańska waluta traci przez to część swojej przewagi, zwłaszcza że po drugiej stronie rynku utrzymują się jastrzębie oczekiwania wobec EBC. Według sondażu Reutersa 57 z 69 ekonomistów zakłada, że europejskie władze monetarne podniosą stopę depozytową o 25 punktów bazowych, do poziomu 2,50 proc. Tworzy to klasyczny układ „policy divergence”: Fed ma coraz mniej przestrzeni do dalszych, szybkich ruchów w górę, podczas gdy EBC zamierza konsekwentnie realizować swój jastrzębi plan. W tle tli się jednak czynnik, który może zablokować eurodolara pod technicznym oporem – geopolityka. 

Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent zapowiedział wobec Iranu działania „nigdy wcześniej niestosowane” w zakresie izolacji gospodarczej, a Teheran odpowiedział twardą retoryką o pełnej kontroli nad Cieśniną Ormuz, przez którą żaden statek nie przepłynie bez zgody irańskich władz. Ryzyko eskalacji materializuje się w twardych faktach, po tym jak ZEA poinformowały o ataku na dwa swoje statki w tym kluczowym szlaku żeglugowym. Najlepszym barometrem tych napięć pozostaje rynek surowców energetycznych, gdzie ropa WTI rośnie do około 82,9 USD, a Brent utrzymuje się w pobliżu 88 USD za baryłkę, zmierzając ku blisko 4,5-procentowej zwyżce w skali tygodnia. Droższa energia komplikuje zadanie bankom centralnym, ponieważ obniża globalny apetyt na ryzyko, grozi podbiciem inflacji i okresowo wzmacnia popyt na bezpiecznego dolara, a sytuację dodatkowo podgrzewają niepokoje wokół Morza Czerwonego i Bab al-Mandab, gdzie Huti wykazują aktywność wymierzoną w infrastrukturę Arabii Saudyjskiej. 

Choć Azja rozpoczęła dzień w lepszych nastrojach – indeks MSCI Asia ex-Japan zyskał około 0,28 proc., zmierzając ku najlepszemu tygodniowi od połowy czerwca, japoński Nikkei wzrósł o 0,59 proc., a południowokoreański KOSPI pozostawał liderem regionu dzięki napędzanym przez AI zwyżkom Samsunga i SK Hynix – to trwałość tego optymizmu zostanie po południu poddana ciężkiej próbie. Kluczowa dla dalszego losu EUR/USD oraz rynkowego sentymentu będzie godzina 14:30 CET, kiedy poznamy lipcowe dane o sprzedaży detalicznej oraz sprzedaży bazowej z USA. Odczyt silniejszy od prognoz mógłby natychmiast odbudować zakłady na bardziej restrykcyjny Fed, dając dolarowi impuls do odrzucenia testowanej strefy 1,15514–1,15640 $. Słabsze dane dostarczą z kolei euro paliwa niezbędnego do trwałego, technicznego przełamania. Całość rynkowej układanki dopełni wcześniejsza publikacja inflacji bazowej z Polski o godzinie 14:00 CET, która ze względu na wysoką wrażliwość pary USD/PLN na globalny sentyment, wyznaczy dziś bezpośrednie warunki gry dla polskiego złotego.