Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 68% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Informacje zamieszczone powyżej mają charakter reklamowy i promocyjny. Informacje te nie są materiałem mającym charakter zindywidualizowany i nie stanowią rekomendacji sugerującej określone zachowania inwestycyjne oraz zobowiązania, że klient osiągnie zysk lub zmniejszy swoje straty. DM BOŚ S.A. nie gwarantuje osiągnięcia określonego wyniku oraz nie ponosi żadnej odpowiedzialności za decyzje inwestora podjęte w oparciu o informacje zamieszczone powyżej, w tym za jakiekolwiek szkody będące rezultatem wykorzystania tych informacji. Informacje zamieszczone powyżej nie stanowią oferty (w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny) sprzedaży lub kupna instrumentów finansowych ani też nie stanowią porady inwestycyjnej lub doradztwa inwestycyjnego, nie są też wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W przypadku instrumentów finansowych notowanych w innej walucie niż polski złoty, ewentualne zyski mogą ulec zwiększeniu lub zmniejszeniu wskutek zmian kursu walutowego. Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w części "Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe" Materiałów informacyjnych MiFID.
DM BOŚ S.A. prowadzi działalność na podstawie zezwolenia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. DM BOŚ S.A. podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
FTNOTE10: Próba odwrócenia trendu pod presją danych z USA
Kontrakty na 10-letnie obligacje skarbowe USA znajdują się w punkcie technicznego przesilenia. Po wielotygodniowej zniżce rynek odbił z rejonu 108,30–108,45 pkt. i ponownie testuje pasmo 108,72–108,90 pkt. To istotna strefa: wcześniej pełniła funkcję wsparcia, a po jej przełamaniu stała się podażowym sufitem. Dzisiejsze podejście wygląda konstruktywnie, ale jeszcze nie stanowi pełnego odwrócenia trendu.
Na wykresie dziennym kontrakt pozostaje wewnątrz zniżkującego klina. Sygnalna RSI odbija ponad 50 pkt., a CCI przebił poziom +100, co potwierdza poprawę krótkoterminowego impetu kupujących. Jednocześnie ADX w pobliżu 17 pkt. wskazuje, że rynek nie ma jeszcze silnego trendu kierunkowego — na razie mamy raczej fazę równoważenia i testowania podaży po wcześniejszym spadku. W języku Wyckoffa można to interpretować jako próbę absorpcji podaży w dolnej części struktury. Jeśli kupujący utrzymają cenę ponad 108,72–108,90 i wybiją lokalną linię spadkową, celem stanie się najpierw 109,25–109,35, a dalej okolice 109,80. Dopiero powrót ponad 110,80–111,00 oznaczałby realne zanegowanie średnioterminowego układu spadkowego.
Fundamentalnie wsparciem dla obligacji jest wyraźna korekta oczekiwań wobec Fed. Słabsze dane z rynku pracy oraz łagodniejsze odczyty CPI i PPI obniżyły wyceniane przez rynek prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp — według wskazanego przez rynek scenariusza do około 35–38 proc., z blisko 55 proc. przed tygodniem. Przy niezmienionej narracji słabsze dane z amerykańskiej sprzedaży detalicznej mogą dalej obniżać rentowność US10Y i wzmacniać FTNOTE10. Mechanizm jest prosty: niższa rentowność obligacji oznacza wyższą cenę kontraktu futures.
Najważniejszy poziom dla rynku kasowego to obecnie rentowność 10-letnich Treasuries w rejonie 4,60 proc. Jej trwałe przełamanie w dół dawałoby argument za ruchem ku 4,50–4,55 proc. — i mogłoby uruchomić bardziej zdecydowane domykanie krótkich pozycji na FTNOTE10. Z drugiej strony, odbicie rentowności powyżej 4,70 proc. oznaczałoby, że poprawa na kontrakcie była jedynie korektą w dominującym trendzie spadkowym.
Nie można jednak ignorować trzech hamulców dla obligacyjnego rajdu. Po pierwsze, ropa i Ormuz: utrzymująca się premia geopolityczna na rynku energii podnosi ryzyko ponownego wzrostu oczekiwań inflacyjnych. Po drugie, duża podaż długu USA i potrzeby finansowe Departamentu Skarbu wymagają atrakcyjnych rentowności, co strukturalnie ogranicza przestrzeń do gwałtownego spadku US10Y. Po trzecie, mniej przewidywalna komunikacja Fed zwiększa wrażliwość rynku na każdy raport makroekonomiczny.
Dzisiejszy test zapewnią dane o sprzedaży detalicznej o 14:30 i indeks Uniwersytetu Michigan o 16:00. Słaby konsument oraz niższe oczekiwania inflacyjne byłyby paliwem dla obligacji: FTNOTE10 mógłby wtedy potwierdzić wybicie ponad 108,90 i atakować 109,30. Mocna sprzedaż detaliczna oznaczałaby natomiast powrót rentowności w okolice 4,70 proc., silniejszego dolara oraz odrzucenie obecnej próby technicznego zwrotu.
Komentarze Zobacz wszystkie Komentarze
Zastrzeżenia prawne
Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów” lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2017, poz. 1768 z póź. zm.), dalej: „Ustawa”, porady prawnej lub podatkowej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Niniejszy komentarz jest publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. Komentarz nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy. Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.