Czwartek przynosi nieznaczne podbicie dolara na rynkach po tym, jak środa wieczór przyniosła korektę na indeksach na Wall Street po kilku dniach silnych wzrostów. Inwestorzy czekają na jutrzejsze dane Departamentu Pracy, które mogą zdecydować o tym, że oczekiwania, co do wrześniowej podwyżki stóp przez FED spadną poniżej 50 proc. - obecnie wynoszą około 55 proc. Opublikowane wczoraj szacunki ADP były słabsze (zaledwie 44 tys. etatów w sektorze prywatnym), podobnie jak ISM w usługach (kosmetyczne podbicie do 54,1 pkt.). To raczej sygnały, że jutro po południu nie dostaniemy "jastrzębich" zaskoczeń. Tym samym obserwowane podbicie dolara należy traktować bardziej jako techniczną korektę.

Ciekawe, choć można powiedzieć, że niepokojące doniesienia przynosi dzisiejsza lektura Wall Street Journal. Dziennikarze powołując się na źródła raportują o częstych kontaktach Donalda Trumpa z Kevinem Warshem, który od kilkunastu tygodni pełni funkcję szefa FED. Prezydent potrafi wykonać nawet kilka telefonów w krótkim okresie czasu, traktując Warsha jako swojego doradcę ekonomicznego - poruszane tematy to szerokie tło makro, w tym wpływ wojny w Iranie, czy też rewolucji AI. Podobno Trump nie narzuca Warshowi swojej narracji związanej z poziomem stóp procentowych, czy też działaniami FED, choć trudno to jednoznacznie ocenić. Pojawia się tu analogia do częstych rozmów Billa Clintona z Alanem Greenspanem, ale wtedy trudno było nawet o cień wątpliwości, co do niezależności banku centralnego. Teraz, jeszcze przed, ale i też chwilę po nominacji Warsha nie brakowało opinii, że Trump będzie przekraczał swoje kompetencje, próbując wpływać na zachowanie się FED. Czas publikacji tego materiału niebezpiecznie nawiązuje do ostatnich dyskusji w kuluarach rynków o tym na ile uniki Warsha podczas konferencji prasowej po posiedzeniu w zeszłym tygodniu, które wskazały na to, że wcześniejsza "jastrzębia" narracja szefa FED mogła być fałszywa, nie były efektem presji wywieranej przez Trumpa w kontekście zbliżających się wyborów połówkowych w listopadzie. Chociaż ze strony innych członków FED nadal pojawiają się "jastrzębie" akcenty w komentarzach, to jednak rynki przyjęły "gołębi" repricing - w efekcie cofnęły się rentowności obligacji (kluczowe dla oprocentowania hipotek), osłabił się dolar (co dało pole do wspólnych działań FED i BOJ na rynku USDJPY), mocno w górę poszły wyceny na Wall Street (S&P500 wyraźnie na nowych ATH). Czy w tym był jakiś plan i czy rynki będą przejmować się Warshem? Ważne mogą okazać się najbliższe tygodnie - szef FED może być teraz pod większą "obserwacją" rynków, które będą uważnie analizować na ile w łonie FED nie pojawiają się jakoś mocno krytyczne głosy względem niego samego, a on nie zaczyna mieć "zbliżonej" narracji do Białego Domu. Takim sygnałem byłoby też zachowanie się rentowności obligacji, które zaczęłyby iść znów wyraźniej w górę - sygnał utraty zaufania do działań FED. Na razie jednak takich konkretnych sygnałów nie ma, a zachowanie się cen ropy na przestrzeni ostatnich dni sygnalizuje, że administracja Trumpa zrobi wszystko przed listopadem, aby wypchnąć tematy ropy i inflacji z głównego medialnego obiegu. Tylko, czy to jej się uda? Irańczycy zaprzeczają, jakoby deal z Omanem miał oznaczać bezpośrednie otwarcie Ormuzu, o czym wspominali kilkanaście godzin temu Amerykanie. Teheran oczekuje, że USA wycofają swoją blokadę na morzu, której celem do tej pory było blokowanie ruchu do irańskich portów. Ruchy Irańczyków pokazują, że to oni kontrolują "drabinę eskalacyjną" w tym konflikcie i chcą "wycisnąć" dla siebie jak najwięcej korzyści z planowanego porozumienia ws. cieśniny.

W czwartek w kalendarzu mamy dane o sprzedaży detalicznej w strefie euro (godz. 11:00), oraz popołudniowe odczyty z USA (wskaźnik przyszłych zwolnień Challenger o godz. 13:30, cotygodniowe bezrobocie o godz. 14:30, oraz kwartalne dane o jednostkowych kosztach pracy i wydajności o tej samej porze.