24.09 10:24
Komentarz
23.09 17:23
Komentarz
23.09 09:23
Komentarz
22.09 10:32
Komentarz
19.09 10:20
Komentarz
18.09 16:22
Komentarz
18.09 10:23
Komentarz
17.09 20:55
Komentarz
16.09 17:22
Komentarz
16.09 14:34
Komentarz
16.09 10:32
Komentarz
16.09 10:02
Komentarz
Sytuacja na rynkach 24 września - dolarowa hossa szybko się nie skończy?
Wtorek przynosi podbicie dolara na szerokim rynku. Na wczorajsze wystąpienie szefa FED przed Izbą Handlową w większym stopniu zareagowały indeksy na Wall Street, które lekko cofnęły się po słowach Jerome Powella, że rynek akcji jest "całkiem wysoko wyceniony". Czy to sugestia, że na rynkach mamy już bańkę? Raczej bardziej standardowy element komunikacji z rynkami, z którego korzystali chociażby poprzedni szefowie FED (Greenspan, czy Yellen). W temacie polityki monetarnej Powell przestrzegł przed obustronnym ryzykiem w średnim terminie (słabszy rynek pracy i podwyższona inflacja), dodając przy tym, że decydenci muszą brać pod uwagę, że decyzje będą wymagać kompromisu i nie będą łatwe. Decydenci będą tym samym w większym stopniu polegać na bieżących danych. Zaznaczył wprawdzie, że inflacja jest teraz podwyższona, ale wpływ wyższych ceł powinien być krótkotrwały. Reasumując, rynki nie zeszły z prognozowanej ścieżki obniżek stóp w nadchodzących miesiącach, a szanse na taki ruch w końcu października wzrosły do 94 proc. Dlatego też w pierwszym momencie po słowach Powella dolar nieco stracił, ale dzisiaj sytuacja wygląda nieco inaczej. Dlaczego?
Słowa Powella nie przeszkadzają zbytnio w tym, aby rynki nadal stawiały na scenariusz soft-landingu w amerykańskiej gospodarce, a zwrot o tym, że akcje są "całkiem wysoko wyceniane" za chwilę zostanie zapomniany - gorączka wokół AI będzie prowadzić do coraz większego efektu FOMO (do zwyżek będą chcieli podłączyć się ci inwestorzy, którzy stali z boku). To nadal może faworyzować amerykańską walutę. Zwłaszcza, że ryzyko geopolityczne nadal pozostaje podwyższone - wczoraj Trump wsparł interesy Ukrainy, ale jednocześnie podbijając konieczność zaangażowania się UE i całego NATO - w efekcie trudno jednoznacznie interpretować słowa prezydenta USA, jako jakiś przełom w tym względzie. Tym samym Europa może nadal pozostać narażona na rosyjskie prowokacje, chociaż USA zaczynają dawać "zielone" światło wobec bardziej zdecydowanych działań w takich sytuacjach.
Z pozostałych rynków warto dzisiaj zwrócić uwagę na wysoką inflację CPI w sierpniu z Australii - odczyt 3,0 proc. r/r jest najwyższy od 13 miesięcy - co w kontekście ostatnich wypowiedzi prezeski RBA rysuje scenariusz dość ostrożnych ruchów na stopach. Rynek wycenia pełne cięcie o 25 punktów baz. dopiero w lutym 2026 r. Taki obrót spraw sprawia, że dolar australijski jest dzisiaj samotnym outsiderem na tle słabych walut i wygrywa też z dolarem amerykańskim. Na drugim biegunie pośród walut G-10 znajduje się japoński jen po tym, jak indeksy PMI za wrzesień wypadły nieoczekiwanie słabo sugerując, że tamtejsza gospodarka wcale nie jest tak silna. Niemniej rynek jeszcze aż tak nie poddaje się w kwestii oczekiwań, co do październikowej podwyżki stóp przez BOJ (szanse na ruch o 25 punktów są jak 50/50).
Pomimo silniejszego dolara nie widać zbytnio presji spadkowej na metalach szlachetnych. Z pozostałych surowców to wczoraj po komentarzach Trumpa wobec Ukrainy i Rosji, wobec której stwierdził, że będzie miała teraz "duże problemy ekonomiczne", w górę poszły ceny ropy, gdyż rynek znów podbił temat ewentualnych sankcji na rosyjski surowiec.
Komentarze Zobacz wszystkie Komentarze
Zastrzeżenia prawne
Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów” lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2017, poz. 1768 z póź. zm.), dalej: „Ustawa”, porady prawnej lub podatkowej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Niniejszy komentarz jest publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. Komentarz nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy. Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.