Końcówka ubiegłego tygodnia była fatalna dla rynków, w efekcie po weekendzie mamy szereg działań decydentów, którzy "zrozumieli" powagę sytuacji. Chińczycy wstrzyknęli do systemu ponad 540 mld juanów rozpoczynając serię operacji repo overnight, oraz zapowiedzieli szerokie spotkania z regulatorami mające na celu podjęcia działań stabilizujących na rynkach akcji. Koreańskie władze zapowiedziały blisko wzrost wydatków na inwestycje AI, a z kolei w katarskiej Dosze trzeci dzień z rzędu (!) trwają negocjacje z przedstawicielami Iranu, które można określić rozmowami ostatniej szansy. Szef irańskiego MSZ miał ponownie położyć na stole ofertę odblokowania Cieśniny Ormuz (tym razem w 48 godzin) w zamian za ustępstwa ze strony USA - zniesienia sankcji i zmniejszenie obecności wojskowej w regionie. Teoretycznie te rozmowy powinny "prowadzić donikąd" i tym samym zakończyć się w tym samym momencie jak się rozpoczęły, ale jednak przez te trzy dni coś się dzieje. Spora w tym rola państw regionu Zatoki Perskiej, które podkreślają, że kolejna eskalacja militarna może doprowadzić do nowej regionalnej wojny. Znaczenie ma też to, że rozmowy są określane jako dyplomatyczna inicjatywa wiceprezydenta JD Vance'a, co pokazuje pewne podziały w obozie republikanów, oraz administracji USA, co do dalszego rozwoju sytuacji. Media piszą też o sporych naciskach ze strony premiera Izraela na Donalda Trumpa - miał on nalegać, aby operacja militarna przeciwko Iranowi rozpoczęła się natychmiast po zakończeniu wyborów połówkowych, co oznaczałoby, że pozostało zaledwie 48 godzin czasu.

Kontrakt terminowy na ropę WTI zszedł w poniedziałek rano poniżej poziomu 100 USD, spadając o ponad 5 USD względem piątkowego szczytu. Duże wahania mają miejsce również na rynkach akcji, chociaż tutaj inwestorzy na Wall Street raczej będą mieć mniej argumentów za kupnem akcji. Jutro wybory połówkowe w USA, które najpewniej pokażą początek końca trumpowskiego ruchu MAGA, oraz rozpoczną długotrwały kryzys w Partii Republikańskiej - gdyby przegrany byłby także Senat. Jak zareaguje na to Donald Trump? Czy nie spróbuje podważyć wyników zalewając sądy stanowe szeregiem wniosków o sprawdzenie prawidłowości procesu wyborczego? Niezależnie od tego, czy demokraci przejmą w pełni Kongres, czy też nie, taki scenariusz nie wpłynie znacząco na kształt polityki zagranicznej USA, która zgodnie z amerykańskim prawodawstwem jest zależna od "widzimisię" prezydenta. Kwestie legislacyjne to nie jedyny ból głowy dla rynków akcji, o wiele większy niesie za sobą ryzyko kolejnej wojny z Iranem, gdyż trudno ocenić, czy nie zdestabilizuje to rynku surowców, wpływając na postawę banków centralnych. Rynki uznały w zeszłym tygodniu, że szef FED nie był nadmiernie "jastrzębi", ale szanse dla scenariusza kilku podwyżek stóp w perspektywie kilku miesięcy pozostały duże (w piątek wspomniała o tym Lorie Logan z FED w Dallas).

Poniedziałek przyniósł finalne odczyty październikowych indeksów PMI dla przemysłu. Te dla strefy euro wypadły nieco lepiej względem pierwszych szacunków (52,7 pkt.), ale optymizm powinien raczej ustąpić ostrożności. Weekend przyniósł kolejne protesty w europejskich miastach (tym razem w Niemczech), co pokazuje, że napięcia społeczne mogą w najbliższych miesiącach blokować jakiekolwiek poważniejsze reformy zmierzające do naprawy trudnej sytuacji fiskalnej. Para EURUSD nie ma obecnie zbyt wielu argumentów do tego, aby można było rozważać możliwość wybicia ponad kluczowy opór przy 1,1275.

Dzisiaj w kalendarzu makro mamy jeszcze popołudniowe odczyty PMI/ISM dla przemysłu z USA. Niemniej uwagę skoncentrują na sobie doniesienia dotyczące Iranu - jakiekolwiek sygnały o przerwaniu rozmów w Katarze, będą sygnałem, że atak na Iran w ciągu 48 godzin został już przesądzony i na rynkach pojawi się wyraźny tryb risk-off.