Piątkowy, poranny handel na rynku FX upływa pod znakiem wyczekiwania, gdy rynki walutowe i obligacji wstrzymują oddech przed wystąpieniem prezesa Fed Kevina Warsha w Jackson Hole. Eurodolar utrzymuje się w okolicach 1,1630 USD, a indeks USD pozostaje stabilny przy 99,12 pkt, zmierzając ku 0,3-procentowej zwyżce w skali tygodnia. Ropa Brent osunęła się o 0,1% do 89,63 USD za baryłkę i zmierza ku ponad 5-procentowej zniżce tygodniowej, po tym jak Iran i Oman uzgodniły zarządzanie ruchem w Cieśninie Ormuz oraz podział przychodów. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3310 PLN za euro, 3,7239 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,6250 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0350 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu 10-letniego rosną w rejon 5,40%, podczas gdy amerykańskie 10-latki oscylują przy 4,672%.

Na globalnych rynkach akcje azjatyckie złapały zadyszkę po napędzanym przez Nvidię rajdzie technologicznym. MSCI Asia-Pacific zyskuje 0,1%, Nikkei rośnie o 0,5%, a tajwański indeks o 1,2% po tym, jak Nvidia podbiła w nocy o blisko 9%, sygnalizując, że boom wydatków na AI ma przed sobą jeszcze lata. Koreański Kospi cofa się jednak o 1%. 

Cała uwaga rynku kieruje się ku sympozjum w Jackson Hole, gdzie Warsh wystąpi w godzinach popołudniowych. Trzej przedstawiciele Fed już zaalarmowali o uporczywej inflacji, lecz nowy prezes wstrzymuje się z forward guidance co do kierunku stóp.Rynek liczy, że Warsh ograniczy niepewność wokół funkcji reakcji Fed, a zbyt skąpy przekaz przy niedawnej zmienności na rynku stopy mógłby wywołać niekorzystną reakcję. Kontrakty wyceniają ok. 35% szans na wrześniową podwyżkę Fed, z pełnym uwzględnieniem ruchu do grudnia.

W regionie CEE waluty znalazły się pod presją obaw o eskalację ze strony Rosji, a złoty należał do najmocniej dotkniętych. Impulsem stały się doniesienia, że po wizycie dyrektora CIA Johna Ratcliffe'a w Moskwie, gdzie miał ostrzec przed atakiem na wschodnich sojuszników NATO, w szczególności Estonię, Łotwę i Litwę, rynek zaczął wyceniać podwyższone ryzyko geopolityczne w regionie. Polska waluta osłabiła się do 4,3310 wobec euro, dotykając miesięcznego minimum przy 4,3335, a warszawski parkiet znalazł się pod presją. Forint, najbardziej narażony w regionie z uwagi na zależność energetyczną Węgier od Rosji, stracił do 364,15 wobec euro, a korona czeska osłabiła się do 24,14. Pewnej ulgi dostarczyła czwartkowa wypowiedź prezydenta Trumpa, który oświadczył, że Putin „nie zaatakuje terytorium NATO", choć Kreml już wcześniej odrzucił doniesienia o planowanym ataku jako „straszenie".

Na froncie makro wczorajszy opis dyskusji z lipcowego posiedzenia RPP potwierdził podzielony obraz Rady, wskazując na umiarkowaną presję płacową i inflacyjną przy jednoczesnej ostrożności części członków wobec szybkiego łagodzenia polityki. Dokument wpisuje się w gołębi ton konferencji prezesa Glapińskiego, który nie wykluczył wniosku o obniżkę stóp o 25 pb po przerwie wakacyjnej, choć ostrożniejsze głosy studzą oczekiwania na rychłe cięcie. Członek RPP Kotecki ocenił, że gospodarka nie tworzy presji inflacyjnej, a sierpniowa inflacja powinna być nieco niższa od lipcowej dzięki przywróconym na ostatnie dwa tygodnie sierpnia mechanizmom obniżającym ceny paliw. 

Dziś krajowy kalendarz obejmuje jedynie Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury BIEC, a uwaga rynku globalnie kieruje się ku wystąpieniu Warsha w Jackson Hole oraz wstępnym odczytom inflacji z Francji i Hiszpanii.

Z rynkowego punktu widzenia kurs USD/PLN odbił do 3,7239 PLN, oddalając się od wielomiesięcznych minimów w okolicach 3,69 PLN w ślad za wzrostem awersji do ryzyka wywołanym obawami geopolitycznymi. Para powróciła powyżej wsparcia przy 3,7075 PLN i kieruje się ku oporowi w strefie 3,7455 PLN.