Wtorkowy, poranny handel na rynku FX upływa pod znakiem ponownej eskalacji na Bliskim Wschodzie, która winduje ropę i uderza w apetyt na ryzyko. Trump ogłosił przywrócenie blokady irańskiej żeglugi w Zatoce oraz zapowiedział pobieranie 20-procentowej opłaty od ładunków przepływających przez Cieśninę Ormuz. Ropa Brent zyskuje 1,7% do 84,72 USD za baryłkę po tym, jak wcześniej dotarła do 85,64 USD, najwyżej od połowy czerwca. Indeks USD utrzymuje się przy 101,18 pkt, w okolicach miesięcznych maksimów, a eurodolar oscyluje w rejonie 1,138 USD. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3275 PLN za euro, 3,8025 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,6280 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0750 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu 10-letniego rosną w rejon 5,40% w ślad za globalną wyprzedażą obligacji, podczas gdy amerykańskie 10-latki wspięły się do 4,624%.

Na globalnych rynkach dominuje wyraźna awersja do ryzyka. MSCI Asia-Pacific traci 1,7%, tajwański indeks spadł do miesięcznego minimum, a koreański Kospi w najgorszym momencie sesji tracił nawet 5%. Wczorajsza sesja na Wall Street przyniosła przecenę, gdy S&P 500 osunął się o 0,8%, a Nasdaq o 1,6%, przy skoku kontraktów na ropę o ponad 9%. Rynki niepokoją również jastrzębie wypowiedzi gubernatora Fed Wallera, który stwierdził, że bank centralny może potrzebować podnieść stopy „w najbliższym czasie", jeśli dane potwierdzą utrzymywanie się inflacji wyraźnie powyżej celu 2%. Kontrakty Fed funds wyceniają obecnie 43,3% szans na podwyżkę o 25 pb na posiedzeniu 28 i 29 lipca, wobec 34,2% w piątek. Jak wskazują stratedzy, perspektywa zacieśnienia polityki monetarnej w obliczu potencjalnego szoku energetycznego rzadko wspiera aktywa ryzykowne. Chińskie dane handlowe zaskoczyły pozytywnie, gdy eksport wzrósł w czerwcu o 27% r/r, a import o 36%. Dziś poznamy odczyt inflacji CPI z USA, a następnie wystąpi prezes Fed Warsh, przedstawiając Kongresowi półroczny raport o polityce monetarnej.

W regionie CEE złoty pozostaje najsłabszym ogniwem. Polska waluta osłabiła się do 4,3275 wobec euro po tym, jak w piątek dotarła do 19-miesięcznego minimum przy 4,3502. Jak ocenia część trader'ów, złoty może radzić sobie gorzej od walut regionalnych, ponieważ zapowiedź prezesa Glapińskiego o możliwej obniżce stóp po wakacjach będzie ciążyć polskiej walucie jeszcze przez pewien czas, podczas gdy czeski bank centralny podniósł stopy w czerwcu, a węgierskie otoczenie krajowe wyraźnie się poprawiło. W Rumunii inflacja spadła w czerwcu do 10,42% r/r, poniżej oczekiwań, choć pozostaje dwucyfrowa, a bank centralny prawdopodobnie utrzyma stopy na poziomie 6,5% do przyszłego roku wobec przedłużającego się impasu politycznego.

Na froncie makro krajowy kalendarz zawiera dziś dwie publikacje. O 9:00 poznamy Wskaźnik Przyszłej Inflacji BIEC za lipiec (poprzednio 87,3), a o 14:00 NBP opublikuje bilans płatniczy za maj, gdzie rynek oczekuje deficytu rachunku bieżącego na poziomie 1 675 mln EUR wobec 1 558 mln EUR miesiąc wcześniej. Pogłębiający się deficyt zewnętrzny stanowi kolejny czynnik obciążający złotego w średnim terminie. W środę poznamy finalny odczyt inflacji CPI za czerwiec, który powinien potwierdzić spadek dynamiki do 2,5% r/r. W tle utrzymuje się gołębi ton NBP po lipcowej konferencji, gdy Glapiński nie wykluczył złożenia wniosku o obniżkę stóp o 25 pb na posiedzeniu po przerwie wakacyjnej, jednak ponowna eskalacja konfliktu i skok cen ropy mogą ten scenariusz skomplikować.

Z rynkowego punktu widzenia kurs USD/PLN kontynuuje dynamiczny marsz w górę i notowany jest przy 3,8025 PLN, przebijając okrągłą barierę 3,80 PLN i ustanawiając nowe tegoroczne szczyty przy 3,8076 PLN. Para pozostaje w wyraźnym trendzie wzrostowym, a kolejnym celem dla byków może być rejon 3,85 PLN.