Czwartkowa, poranna sesja na rynku walutowym przebiega pod znakiem silniejszego dolara po tym, jak Rezerwa Federalna dostarczyła pierwszą od ponad trzech lat podwyżkę stóp procentowych, uspokajając nieco globalną rynek obligacji. Amerykańska waluta osiągnęła siedmiotygodniowe maksimum wobec głównych walut, wsparta skokiem krótkoterminowych rentowności, gdy rynek zwiększył zakłady na kolejną podwyżkę jeszcze w tym roku. Ropa Brent oddaje część wzrostów, zniżkując o 0,7% do 105,05 USD za baryłkę, po tym jak Arabia Saudyjska miała oferować ładunki ropy przez Oman, łagodząc obawy o zaburzenia dostaw. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3600 PLN za euro, 3,8017 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,6064 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0756 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności krajowego długu 10-letniego utrzymują się w rejonie 6,32%, po tym jak w środę dotknęły 3,5-letniego szczytu przy 6,553%.

Na rynkach globalnych panuje umiarkowana poprawa nastrojów po decyzji Fed. Indeks MSCI Asia-Pacific z wyłączeniem Japonii zyskuje 0,4%, a japoński Nikkei rośnie o 0,5%, podczas gdy chińskie blue chipy tracą 0,4%, a hongkoński Hang Seng zniżkuje o 0,9%. Zgodnie z oczekiwaniami Fed podniósł stopy o ćwierć punktu, lecz jednomyślna decyzja przechyliła się ku jastrzębiej stronie, gdy komitet zasygnalizował jeszcze jedną podwyżkę w tym roku. Rynek oczekuje obecnie kolejnego ruchu już w październiku, a kontrakty terminowe wyceniają 50-procentowe prawdopodobieństwo takiego scenariusza. Rentowność amerykańskich 2-latek utrzymuje się przy 4,7145%, po nocnym skoku o 6 pb do najwyższego poziomu od lipca 2024 r., co wywindowało indeks dolara do 100,33 pkt. Jak wskazują uczestnicy obrotu, przełamanie rentowności 10-latek pokazuje umiarkowany spadek oczekiwań inflacyjnych, co oznacza rynkową aprobatę dla podwyżki jako działania antyinflacyjnego. 

W centrum uwagi pozostają dziś decyzja Banku Anglii, od którego rynek oczekuje utrzymania stóp, oraz piątkowe posiedzenie Banku Japonii, na którym podwyżka jest niemal przesądzona.

W regionie Europy Środkowo-Wschodniej waluty pozostają pod presją mocnego dolara oraz podwyższonych rentowności obligacji. Złoty osłabił się w okolice 4,34 wobec euro, korona czeska notowana jest przy 24,296, a forint przy 364,80. Rentowności obligacji regionu ustabilizowały się w pobliżu wieloletnich szczytów, przy czym czeskie 10-latki wynoszą 5,3818%, a polskie 6,4430%. Obligacje regionu radziły sobie wyjątkowo słabo, odczuwając, obok czynników globalnych, presję regionalnej geopolityki związanej z rosyjskimi prowokacjami wzdłuż wschodniej flanki NATO. Posiedzenie węgierskiego banku centralnego zaplanowano na 22 września.

Na froncie makroekonomicznym uwagę uczestników rynku wciąż przykuwa dynamika rentowności krajowego długu, która na długim końcu krzywej sięgnęła 6,32%, po środowym szczycie przy 6,553%, najwyższym od 3,5 roku. Ruch ten, obok globalnej wyprzedaży obligacji, wzmacniany jest przez obawy o kondycję finansów publicznych. 

Członek RPP Wnorowski nie wykluczył podwyżki stóp jeszcze w tym roku, gdyby przyspieszenie inflacji okazało się trwałe, oczekując, że dynamika CPI opuści pasmo celu już we wrześniu. Wskazał również, że projekt budżetu na 2027 r. wskazuje na kontynuację skrajnie luźnej polityki fiskalnej, co musi przełożyć się na bardziej restrykcyjną politykę monetarną. 

Dziś o godz. 9:30 GUS opublikuje bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej za wrzesień (konsensus minus 12), a uwaga rynku globalnie kieruje się ku decyzji Banku Anglii oraz wstępnej inflacji HICP ze strefy euro.

Z technicznego punktu widzenia kurs USD/PLN utrzymuje się przy 3,80 PLN, konsolidując się poniżej tegorocznego szczytu przy 3,8118 PLN po jastrzębiej podwyżce Fed. Trwałe pokonanie oporu w rejonie 3,81-3,82 PLN otworzyłoby przestrzeń do ponownego testu strefy 3,89-3,90 PLN. Od dołu wsparcie wyznacza obecnie poziom 3,7455 PLN, a w dalszej kolejności 3,7023 PLN.

Konrad Ryczko
Analityk
Makler Papierów Wartościowych

Wydział Analiz Rynkowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.