Wtorkowa sesja na rynku walutowym przebiega pod znakiem lekkiego osłabienia dolara po długim weekendzie w USA, przy wyraźnym pogorszeniu nastrojów na rynkach akcji. Indeks dolara obniża się o 0,2% do 102,39 pkt, choć pozostaje w pobliżu najwyższego poziomu od kwietnia ubiegłego roku, a eurodolar zyskuje do 1,1177 USD. Rentowność amerykańskich 10-latek spada o około 5 pb do 5,19% po wznowieniu handlu, oddalając się od 24-letniego szczytu przy 5,364% z ubiegłego tygodnia. Ropa Brent tanieje o 1,4% do 105,20 USD za baryłkę wobec perspektywy większych dostaw oleju napędowego z Rosji, choć ogłoszony przez prezydenta Trumpa rozejm energetyczny między Moskwą a Kijowem pozostaje teoretyczny, a ryzyka podażowe na Bliskim Wschodzie nie słabną. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3837 PLN za euro, 3,9239 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,7077 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,1854 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności krajowego długu 10-letniego rosną do 6,380%.

Na rynkach akcji w Azji dominuje wyraźna przecena, napędzana poniedziałkową wyprzedażą spółek półprzewodnikowych w USA po doniesieniach o szybkich postępach technologicznych chińskiego producenta pamięci CXMT. Koreański Kospi traci 6%, co uruchomiło pięciominutowe wstrzymanie handlu (tzw. circuit breaker), japoński Nikkei zniżkuje o 2,6%, a tajwański indeks spada o 2%, natomiast indeks MSCI Asia-Pacific z wyłączeniem Japonii osuwa się o 2,4% do dwumiesięcznego minimum. Jak oceniają analitycy rynku, problemem nie jest sama skala inwestycji w sztuczną inteligencję, lecz możliwe zawężenie dystansu technologicznego między USA a Chinami i wynikająca z tego presja na marże. Kontrakty na Nasdaq tracą 0,77%. 

Uwaga inwestorów kieruje się ku dzisiejszym wynikom JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup i Wells Fargo, które pokażą wpływ wysokich rentowności na akcję kredytową i koszty finansowania, a w środę opublikowana zostanie inflacja CPI w USA. Rynek wycenia około 80-procentowe prawdopodobieństwo utrzymania stóp przez Fed w październiku.

W regionie Europy Środkowo-Wschodniej waluty utrzymały się w poniedziałek z dala od niedawnych minimów, wspierane spadkiem cen ropy. Złoty osłabił się nieznacznie do 4,3875 wobec euro, a rynek uważnie śledzi sygnały z RPP dotyczące możliwego zacieśnienia polityki pieniężnej. Forint umocnił się o 0,1% do 364,95 wobec euro w oczekiwaniu na projekt budżetu na 2027 r., pozostając jednak wrażliwy na ceny energii i siłę dolara. Lej rumuński zyskał 0,1% do 5,3385 wobec euro, wspierany kolejną próbą powołania rządu, a korona czeska osłabiła się o 0,1% do 24,390. 

Dziś rano poznamy finalny odczyt wrześniowej inflacji w Czechach, prognozowany na 2,5% r/r, oraz inflację w Rumunii, oczekiwaną na poziomie 6,4% r/r.

Na froncie makroekonomicznym uwagę rynku przyciągnęły wypowiedzi członka RPP Henryka Wnorowskiego, który zadeklarował, że „z pewnością rozważa” scenariusz podwyżki stóp w listopadzie, oceniając, że nawet powrót inflacji do pasma celu nie wyklucza zacieśnienia. Kontrastuje to z opinią Przemysława Litwiniuka, według którego istnieje duże prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian do końca roku. Reakcja rynku stopy procentowej okazała się wyraźna, ponieważ rentowność obligacji 2-letnich wzrosła o około 30 pb do 5,044%. Agencja Fitch podniosła z kolei prognozy deficytu sektora finansów publicznych do 7,3% PKB w 2026 r. i 7,1% w 2027 r., oczekując wzrostu długu do 73,4% PKB w 2028 r. i wskazując na ryzyko dodatkowego luzowania fiskalnego przed wyborami. 

Dziś w krajowym kalendarzu znajduje się jedynie Wskaźnik Przyszłej Inflacji BIEC o godz. 9:00.

Z technicznego punktu widzenia kurs USD/PLN notowany jest przy 3,9238, utrzymując się powyżej przełamanego poziomu 3,9052, który pełni obecnie rolę wsparcia. Najbliższy opór wyznaczają ostatnie maksima w rejonie 3,93, których pokonanie otworzyłoby drogę do dalszego osłabienia złotego. Poniżej 3,9052 wsparcie znajduje się w okolicach 3,8356.

Konrad Ryczko
Analityk
Makler Papierów Wartościowych

Wydział Analiz Rynkowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.