Środowa sesja na rynku walutowym przebiega pod znakiem silniejszego USD, który zmierza ku 2-procentowemu wzrostowi w skali miesiąca, oraz obligacji kończących wrzesień najgorszym wynikiem od kilku lat. Rentowność amerykańskich 10-latek utrzymuje się przy 5,2383%, w pobliżu najwyższego poziomu od 2007 r., zwyżkując w tym miesiącu o blisko 50 pb, co stanowi największy ruch od dwóch lat. Dochodowość 2-latek obniżyła się nieznacznie do 4,8889% po tym, jak prezes nowojorskiego Fed Williams studził oczekiwania na szybsze zacieśnienie. Eurodolar notowany jest przy 1,1336 USD, w pobliżu 16-miesięcznego minimum, a ropa Brent zyskuje 0,56% do 103,16 USD za baryłkę. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3679 PLN za euro, 3,8539 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,6171 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0972 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności krajowego długu 10-letniego wynoszą 6,454%.

Na rynkach akcji inwestorzy zachowują relatywną odporność na wzrost kosztów finansowania, wspierani dobrymi wynikami spółek i zainteresowaniem sztuczną inteligencją. Japoński Nikkei zyskuje 1,8%, mimo że produkcja przemysłowa w Japonii spadła w sierpniu o 1,7% m/m wobec oczekiwanego wzrostu, natomiast koreański Kospi traci 0,4%, Hang Seng pozostaje płaski, a chiński CSI300 rośnie o 0,15%. Wsparciem dla regionu są dane z Chin, gdzie oficjalny indeks PMI dla przemysłu wzrósł we wrześniu do 50,1 pkt, kończąc dwumiesięczną kontrakcję, a wskaźnik dla usług poprawił się do 50,2 pkt. Rentowności niemieckich i francuskich obligacji 10-letnich osiągnęły w tym tygodniu odpowiednio 17- i 18-letnie maksima. Jak ocenia część banków inwestycyjnych, rynek przechodzi w reżim strukturalnie wyższych rentowności, a powrót do bardzo niskich poziomów sprzed lat wydaje się mało prawdopodobny.

W regionie Europy Środkowo-Wschodniej waluty pozostają stabilne, śledząc ceny ropy oraz siłę dolara. Złoty umocnił się we wtorek nieznacznie do 4,3715 wobec euro, a część ekonomistów ocenia, że znaczna część negatywnych czynników została już uwzględniona w wycenie. Forint ustabilizował się przy 367,80 po poniedziałkowym spadku, do którego przyczyniła się również wypowiedź wiceprezesa węgierskiego banku centralnego o możliwej obniżce stóp jeszcze w tym roku. Korona czeska osłabiła się o 0,1% do 24,424. Umocnienie złotego i polskich obligacji uzależnione jest w ocenie ekonomistów od wyraźniejszego zwrotu RPP w stronę jastrzębiego nastawienia, przy czym po wypowiedziach Koteckiego rynek oczekuje podobnych sygnałów od prezesa Glapińskiego.

Na froncie makroekonomicznym rząd przyjął wczoraj projekt budżetu na 2027 r., zakładający deficyt budżetu państwa w wysokości 281,2 mld PLN i deficyt sektora finansów publicznych na poziomie 7,1% PKB, przy prognozie wzrostu gospodarczego o 3,0% i średniorocznej inflacji 2,8%. Strategia zarządzania długiem wskazuje, że dług sektora instytucji rządowych i samorządowych wzrośnie do 69,3% PKB w 2027 r. i 76,6% w 2030 r., a próg 55% dla państwowego długu publicznego zostanie prawdopodobnie przekroczony w 2028 r. Koszty obsługi długu w przyszłym roku mają sięgnąć 107 mld PLN, czyli 2,43% PKB. Po południu NBP opublikuje kwartalne saldo rachunku bieżącego za II kw. 

Kluczową publikacją dnia jest jednak zaplanowany na godz. 9:30 wstępny odczyt inflacji CPI za wrzesień, dla którego konsensus zakłada wzrost do 4,1% r/r z 3,4% w sierpniu, co oznaczałoby wyjście dynamiki cen ponad górną granicę pasma celu NBP.

Z technicznego punktu widzenia kurs EUR/PLN notowany jest przy 4,3682, konsolidując się po czwartkowym wybiciu do 4,4003. Wspomniany poziom wyznacza obecnie najbliższy opór, a jego pokonanie otworzyłoby drogę do dalszego osłabienia złotego. Od dołu wsparcie znajduje się w rejonie 4,3379, a w dalszej kolejności 4,2902.