Środowa sesja na rynku walutowym przebiega w spokojniejszej atmosferze, przy poprawie nastrojów na rynkach akcji po udanym starcie sezonu wyników w USA. Eurodolar oscyluje w okolicach 1,122 USD, a jen osłabia się o 0,1% do 158,33 za dolara po słabszych od oczekiwań danych o japońskim eksporcie. Rentowność amerykańskich 10-latek utrzymuje się przy 5,123%, a rynek wycenia 83-procentowe prawdopodobieństwo utrzymania stóp przez Fed na posiedzeniu 28 października, przy czym ekonomiści oczekują podwyżki w grudniu. Ropa Brent zyskuje 1,1% do 110,03 USD za baryłkę, po tym jak we wtorek dotarła do pięciomiesięcznego maksimum, a doniesienia o wznowieniu rozmów pokojowych z Iranem zostały zdementowane, podczas gdy Huti kontynuują ataki na saudyjską infrastrukturę. 

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3645 PLN za euro, 3,8889 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,7093 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,2002 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności krajowego długu 10-letniego wynoszą 6,411%.

Na rynkach akcji w Azji dominują wzrosty po stabilizacji ostatnich sesji. Koreański Kospi zyskuje około 4%, docierając do najwyższego poziomu w tym tygodniu, japoński Nikkei rośnie o 1,3%, a indeks MSCI Asia-Pacific (z wyłączeniem Japonii) zwyżkuje o 1,5%. Wczoraj S&P 500 wzrósł o 0,3%, a spośród spółek, które opublikowały już wyniki, 86% pobiło oczekiwania analityków. Nastroje w Europie obciąża sytuacja we Francji, gdzie premier zapowiedział rozmieszczenie wojska w celu opanowania planowanych na sobotę protestów, a spread między francuskimi i niemieckimi obligacjami 10-letnimi utrzymuje się w okolicach 153 pb. Specjalny wysłannik USA Steve Witkoff ma dziś spotkać się z Władimirem Putinem po rozmowach z prezydentem Zełenskim w Norwegii.

W regionie Europy Środkowo-Wschodniej uwagę przyciąga forint, który umocnił się do 362,70 wobec euro po prezentacji projektu węgierskiego budżetu na 2027 r., zakładającego deficyt na poziomie 4,9% PKB i jego dalsze obniżenie do 2,8% PKB do 2030 r. Część ekonomistów ostrzega jednak, że pozycjonowanie na forincie jest już tzw. crowded trade, co zwiększa ryzyko korekty po silnym wzroście cen węgierskich obligacji. Złoty pozostaje stabilny w okolicach 4,37 wobec euro, a analitycy oceniają, że lekko jastrzębi ton wypowiedzi członków RPP ogranicza ryzyko deprecjacji polskiej waluty.

Na froncie makroekonomicznym wtorkowe dane potwierdziły dobrą kondycję krajowej gospodarki. Produkcja przemysłowa wzrosła we wrześniu o 4,6% r/r, wyraźnie powyżej oczekiwanych 3,1%, przy wzroście w przetwórstwie przemysłowym o 4,0% r/r. Dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw przyspieszyła do 5,9% r/r z 5,6%, lecz pozostała poniżej prognozy na poziomie 6,1%, co według ekonomistów nie wskazuje na przenoszenie wyższych kosztów energii na płace i wspiera scenariusz stabilnych stóp w tym roku. Członek RPP Marcin Zarzecki ocenił, że nie oczekuje podwyżki w listopadzie, choć jej nie wyklucza, wskazując warunki, które mogłyby ją uzasadnić: wzrost inflacji bazowej powyżej 3,5% przez dwa miesiące, przyspieszenie płac powyżej 7%, osłabienie złotego powyżej 4,50 wobec euro oraz wygaszenie programu obniżającego ceny paliw lub wyższe taryfy energetyczne. Spełnienie dwóch z nich uzasadniałoby w jego ocenie jednorazową podwyżkę o 25 pb. 

Dziś o godz. 9:30 GUS opublikuje październikowe wskaźniki koniunktury konsumenckiej.

Z technicznego punktu widzenia kurs USD/PLN notowany jest przy 3,8889, tuż powyżej wsparcia w rejonie 3,8776, po cofnięciu się od oporu przy 3,9253. Przełamanie wsparcia otworzyłoby drogę w kierunku 3,8564, a następnie 3,8346, natomiast powrót powyżej 3,9253 wzmocniłby presję na złotego.

Konrad Ryczko
Analityk
Makler Papierów Wartościowych

Wydział Analiz Rynkowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.