11:30
Kalendarium
Strefa Euro
11:07
Komentarz
11:00
Kalendarium
Strefa Euro
PKB
Okres
III kw.
Aktualne
- 0.2% k/k
- 1.4% r/r
Prognoza
- 0.2% k/k
- 1.3% r/r
Poprzednie
- 0.1% k/k
- 1.5% r/r
11:00
Kalendarium
Strefa Euro
Bilans handlu zagranicznego
Okres
wrzesień
Aktualne
- 19.4 mld EUR
Prognoza
-
Poprzednie
1.9 mld EUR
11:00
Kalendarium
Strefa Euro
Bilans handlu zagranicznego
Okres
wrzesień
Aktualne
- 18.7 mld EUR
Prognoza
- 8.9 mld EUR
Poprzednie
10.6 mld EUR
10:00
Kalendarium
Polska
Inflacja CPI
Okres
październik
Aktualne
- 0.1% m/m
- 2.8% r/r
Prognoza
- 0.1% m/m
- 2.8% r/r
Poprzednie
- 0.0% m/m
- 2.9% r/r
10:00
Kalendarium
Włochy
Bilans handlu zagranicznego
Okres
wrzesień
Aktualne
- 2.85 mld EUR
Prognoza
- 3.25 mld EUR
Poprzednie
1.88 mld EUR
9:44
Komentarz
9:00
Kalendarium
Czechy
Protokół z posiedzenia CNB
Okres
listopad
Aktualne
-
Prognoza
-
Poprzednie
-
9:00
Kalendarium
Hiszpania
Inflacja HICP
Okres
październik
Aktualne
- 0.5% m/m
- 3.2% r/r
Prognoza
- 0.5% m/m
- 3.2% r/r
Poprzednie
- 0.2% m/m
- 3% r/r
9:00
Kalendarium
Hiszpania
Inflacja CPI
Okres
październik
Aktualne
- 0.7% m/m
- 3.1% r/r
Prognoza
- 0.7% m/m
- 3.1% r/r
Poprzednie
- -0.3% m/m
- 3% r/r
8:45
Kalendarium
Francja
Inflacja HICP
Okres
październik
Aktualne
- 0.1% m/m
- 0.8% r/r
Prognoza
- 0.1% m/m
- 0.9% r/r
Poprzednie
- -1.1% m/m
- 1.1% r/r
8:45
Kalendarium
Francja
Inflacja CPI
Okres
październik
Aktualne
- 0.1% m/m
- 0.9% r/r
Prognoza
- 0.1% m/m
- 1.0% r/r
Poprzednie
- -1% m/m
- 1.2% r/r
8:37
Komentarz
8:00
Kalendarium
Szwecja
Stopa bezrobocia
Okres
październik
Aktualne
- 8.9%
Prognoza
-
Poprzednie
- 8.3%
7:20
Komentarz
6:39
Komentarz
3:00
Kalendarium
Chiny
Sprzedaż detaliczna
Okres
październik
Aktualne
- 2.9% r/r
Prognoza
- 2.7% r/r
Poprzednie
- 3% r/r
3:00
Kalendarium
Chiny
Produkcja przemysłowa
Okres
październik
Aktualne
- 4.9% r/r
Prognoza
- 5.5% r/r
Poprzednie
- 6.5% r/r
3:00
Kalendarium
Chiny
Inwestycje w aglomeracjach miejskich
Okres
październik
Aktualne
- -1.7% r/r
Prognoza
- -0.7% r/r
Poprzednie
- -0.5% r/r
2:30
Kalendarium
Chiny
Ceny nieruchomości
Okres
październik
Aktualne
- -2.2% r/r
Prognoza
-
Poprzednie
- -2.2% r/r
13.11 22:30
Kalendarium
Nowa Zelandia
Indeks PMI dla przemysłu
Okres
październik
Aktualne
- 51.4
Prognoza
-
Poprzednie
- 49.9
13.11 18:00
Kalendarium
USA
Zmiana zapasów destylatów
Okres
tydzień
Aktualne
- -0.64 mln brk
Prognoza
- -2.7 mln brk
Poprzednie
- -0.64 mln brk
13.11 18:00
Kalendarium
USA
Zmiana zapasów benzyny
Okres
tydzień
Aktualne
- -0.94 mln brk
Prognoza
- -2.6 mln brk
Poprzednie
- -4.73 mln brk
Sytuacja na rynkach 14 listopada - dolar próbuje odbijać mimo widocznego risk-off na rynkach
Piątkowy ranek przynosi próby odbicia dolara po silnej przecenie z czwartku, chociaż rynki akcji, oraz kryptowaluty dalej pozostają pod presją spadkową. Szanse na grudniową obniżkę stóp przez FED spadły poniżej 50 proc. po kolejnych ostrożnych komentarzach przedstawicieli FED - Musalem (z prawem głosu w FOMC) akcentował kwestię zachowania ostrożności przy kolejnych ruchach, dodając, że polityka monetarna jest teraz bliższa neutralnej, niż restrykcyjna, z kolei Hammack (w FOMC w przyszłym roku) zwróciła uwagę na siłę i odporność gospodarki, oraz wciąż za wysoką inflację. Dodała, że prawdziwym zmartwieniem jest presja cenowa w usługach. Głos zabrał też Kashkari (w FOMC w 2026 r.), który zgodził się z tezami o silnej gospodarce, która może wymuszać pauzę w grudniu pomimo widocznej słabości na rynku pracy. Generalnie jednak rynki zmartwiły komentarze przedstawicieli administracji Trumpa, że zaległe dane makro nie zostaną najpewniej opublikowane i jest to wina Demokratów. Próba zrobienia z zakończonego już shutdownu dalszych politycznych przepychanek nie wygląda dobrze, zwłaszcza, jeżeli uświadomimy sobie, że ryzyko deja vu w temacie kolejnego zamknięcia rządu już w lutym 2026 r. wcale nie jest takie małe. Luki w danych makro nie wyglądają dobrze, gdyż zaburzają szerszy obraz gospodarki. Sytuację nieco uspokoiły komentarze BLS, że instytucja intensywnie pracuje nad tym, aby zaległe publikacje niedługo ujrzały światło dzienne.
Perspektywa bardziej restrykcyjnej polityki FED w najbliższych miesiącach stała się mocnym pretekstem do przeceny na rynkach akcji, choć tłem dla tego ruchu mogą być też obawy związane z wyrokiem SCOTUS w sprawie ceł Trumpa, jaki pojawi się w grudniu. Rynki zwyczajnie nie lubią chaosu. To dlatego dolar wczoraj stracił, chociaż perspektywa bardziej "jastrzębiego" FED powinna mieć odwrotny wpływ. Bardziej mamy, zatem do czynienia z kryzysem wizerunkowym USA, ale i też utrzymującym się nadal sprzężeniem pomiędzy Wall Street, a dolarem.
Piątek przynosi próbę odreagowania spadków dolara, ale odbicie nie jest duże. Najmocniej tracą korony skandynawskie (około 0,5 proc.) i waluty zaliczane do rynków wschodzących, co bardziej potwierdza efekt obserwowanej ucieczki od ryzyka na globalnych aktywach. Odbicie na majors jest minimalne (euro i jen tracą poniżej 0,1 proc.), a lekkie odbicie zalicza funt. Zmienność na brytyjskiej walucie w ostatnich dwóch godzinach jest jednak ogromna, co ma związek ze spekulacjami, co do podwyżki podatków przez rząd premiera Starmera w przyszłym roku. Silny jest dzisiaj dolar nowozelandzki, który zyskuje prawie 0,5 proc., co ma związek z lokalnymi informacjami nt. poluzowania przez RBNZ warunków zaciągania pożyczek hipotecznych. Może to oznaczać, że planowane cięcie stóp w końcu listopada, będzie ostatnim w cyklu. Od kilku dni widać z kolei wyraźne podbicie szwajcarskiego franka, co ma związek z informacjami o dość prawdopodobnej obniżce taryfy celnej przez USA na produkty ze Szwajcarii - taka decyzja może zapaść jeszcze w tym tygodniu.
W kalendarzu makro jesteśmy już po mieszanych danych z Chin, finalnych danych o inflacji z Francji i Hiszpanii, a przed nami jeszcze dane o PKB w strefie euro i szereg wystąpień członków ECB i FED.
Komentarze Zobacz wszystkie Komentarze
Zastrzeżenia prawne
Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów” lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2017, poz. 1768 z póź. zm.), dalej: „Ustawa”, porady prawnej lub podatkowej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Niniejszy komentarz jest publikacją handlową w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy”. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. Komentarz nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy. Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.